Lilly prevé un fuerte crecimiento en 2026 ante la caída de Novo, su rival en fármacos para adelgazar

Por Mrinalika Roy y Mariam Sunny

4 feb (Reuters) - Eli Lilly LLY.N pronosticó el miércoles un fuerte crecimiento para 2026 sobre la base de la creciente demanda de medicamentos para la obesidad, sacudiéndose las presiones de precios que ayudaron a hundir las perspectivas de su rival Novo Nordisk NOVOb.CO.

La farmacéutica estadounidense prevé un aumento de los ingresos de aproximadamente el 25% este año, mientras que las ventas de Novo caerán entre el 5% y el 13% en 2026, en la señal más clara de los caminos divergentes de los rivales en un mercado cada vez más impulsado por la demanda de los consumidores en lugar de la cobertura de los seguros.

Los éxitos de Lilly han disparado su valor de mercado por encima del billón de dólares (link), la primera farmacéutica en alcanzar ese hito, mientras que las acciones de Novo se han hundido un 40% en el último año. El martes, la farmacéutica danesa advirtió a los inversores de una presión "sin precedentes" sobre los precios en 2026 (link).

Las acciones de Lilly, que el año pasado superó a Novo como líder del mercado de medicamentos para adelgazar, subían más de un 10% en las primeras operaciones.

El mes pasado, Novo lanzó una versión oral de Wegovy (link) a un precio inicial de 149 dólares, adelantándose a la decisión reguladora prevista para abril sobre la píldora adelgazante rival de Lilly.

Lilly espera lanzar su píldora de orforglipron en EE.UU. en el segundo trimestre, y en la mayoría de los mercados internacionales en 2027, dijo Ken Custer, responsable de salud cardiometabólica de la compañía, en una llamada para comentar sus resultados y perspectivas.

"Estamos muy animados por lo que estamos viendo con Wegovy oral, ya que valida nuestra creencia de que hay un número considerable de personas con sobrepeso y obesidad que han estado esperando una opción oral", dijo Custer.

Eli Lilly pronosticó un beneficio para 2026 de 33,50 a 35 dólares por acción, con el extremo inferior del rango por encima de la estimación media de los analistas de 33,23 dólares, según datos de LSEG. Su previsión de ventas para todo el año es de entre 80.000 y 83.000 millones de dólares, muy por encima de las estimaciones de Wall Street, de 77.620 millones de dólares.

En el cuarto trimestre, Lilly obtuvo un beneficio de 7,54 dólares por acción. Los analistas esperaban 6,67 dólares. Los ingresos ascendieron a 19.300 millones de dólares, por encima de las expectativas de Wall Street de 17.960 millones.

El buen trimestre y las perspectivas "nos recuerdan que, aunque Lilly y Novo operan en los mismos mercados, las presiones a las que se enfrentan no son idénticas", afirmó Evan Seigerman, analista de BMO Capital.

PRESIONES SOBRE LOS PRECIOS

La atención de los inversores se centra directamente en cómo Lilly navegará la creciente presión sobre los precios después de su acuerdo con la administración Trump (link), que prometió fuertes recortes de precios para sus tratamientos contra la obesidad para los programas gubernamentales Medicare y Medicaid y para los pagadores en efectivo.

"Se espera que el precio sea un lastre para el crecimiento porcentual de () en la franja baja a media de los dos dígitos", dijo el director financiero de Lilly, Lucas Montarce, en la llamada.

"Tres factores influirán en el precio en Estados Unidos: El acuerdo gubernamental de acceso a los medicamentos contra la obesidad, la actualización de los precios directos a los pacientes y la reducción de los precios de Medicaid para los medicamentos de ciclo de vida más largo", dijo Montarce.

Las ventas del medicamento para la diabetes Mounjaro, que tiene el mismo principio activo que Zepbound, ascendieron a 7.410 millones de dólares en el cuarto trimestre, frente a las expectativas de los analistas de 6.630 millones.

Zepbound registró unas ventas de 4.300 millones de dólares en el trimestre, por encima de las estimaciones de 3.410 millones.

La empresa señaló que las ventas de Zepbound en EE.UU. se debieron al volumen, compensado por algunos descensos de precios, y que las ventas internacionales de Mounjaro, la marca comercial para la diabetes y la pérdida de peso fuera de EE.UU., se debieron principalmente al volumen.

Wegovy, de Novo, y Zepbound, de Lilly, que inicialmente se vendían a unos 1.000 dólares al mes en las farmacias de EE.UU., se venden ahora en los sitios web de las empresas a precios iniciales de entre 199 y 299 dólares, tras las presiones políticas para reducir los costes.

Carter Gould, analista de Cantor, señaló que las nuevas previsiones deberían ayudar a disipar los temores sobre si la expansión del mercado puede impulsar un crecimiento significativo a pesar de las presiones sobre los precios.

"La gama alta, la gama baja, la guía más estrecha -todo ello- expresa una visión mucho más confiada del mercado de lo que la mayoría de Street estaba anticipando", dijo.

Novo advirtió de que su acuerdo similar con el gobierno de EE.UU. reducirá los ingresos entre un 2% y un 4% este año, mientras que Lilly afirmó que el aumento de los volúmenes de pacientes debería ayudar a amortiguar ese golpe.

También está creciendo el interés en torno al lanzamiento previsto (link) del medicamento oral de Lilly para la pérdida de peso, orforglipron, considerado un importante motor de crecimiento futuro. La píldora está siendo examinada por la FDA y se espera una decisión en abril.

Ambas empresas se han movido de forma agresiva en el mercado del pago en efectivo. Novo está vendiendo dosis más bajas de su píldora diaria en Estados Unidos por 149 dólares al mes, que aumentarán a 199 dólares a partir de abril. Lilly ha dicho que planea limitar el precio de las dosis más altas de su píldora contra la obesidad, si se aprueba, a 399 dólares al mes para los pacientes que repitan el pago en efectivo.