Las perspectivas de Merck para 2026 empañan los optimistas resultados del cuarto trimestre

Por Michael Erman y Mariam Sunny

3 feb (Reuters) - Merck & Co MRK.N pronosticó el martes ventas y beneficios para 2026 por debajo de las estimaciones de Wall Street, diciendo que la inminente pérdida de exclusividad del fármaco para la diabetes Januvia y otros medicamentos heredados afectará más de lo que esperan los analistas.

Las perspectivas más débiles de lo previsto ensombrecieron un sólido cuarto trimestre, en el que la farmacéutica estadounidense superó las expectativas de beneficios y ventas gracias a la fuerte demanda de su éxito de ventas Keytruda, una inmunoterapia contra el cáncer.

La compañía espera para 2026 unos ingresos de entre 65.500 y 67.000 millones de dólares, con el extremo superior por debajo de la estimación media de los analistas de 67.600 millones de dólares, según datos de LSEG.

El analista de BMO Capital Evan Seigerman dijo que el trimestre "construye una base razonable para Merck de cara a 2026", pero la perspectiva de ingresos podría moderar las expectativas para el año.

Merck dijo que espera un impacto de 2.500 millones de dólares este año, incluyendo la competencia de genéricos, las negociaciones de precios de Medicare y las ventas más débiles de su tratamiento COVID-19, Lagevrio.

"La desconexión con la calle, francamente, se produce en muchos de nuestros productos heredados, y estos son productos que en gran medida están dejando de estar patentados", dijo el consejero delegado Rob Davis en una entrevista.

Según Davis, algunos fármacos, como Januvia y los medicamentos relacionados Janumet y Janumet XR, así como Bridion, una inyección para revertir los efectos de los relajantes musculares, podrían resultar más débiles de lo esperado por los analistas.

A pesar de que algunos productos están por debajo de las expectativas a corto plazo, la dirección trató de centrarse en los motores de crecimiento a más largo plazo.

VISIÓN CLARA

El consejero delegado Davis dijo a los analistas el martes que la compañía espera dar a los inversores una mayor visibilidad de casi todas sus oportunidades de crecimiento para la próxima década a finales de 2027.

A principios de este año, Merck pronosticó unos ingresos de 70.000 millones de dólares en (link) procedentes de nuevos motores de crecimiento para mediados de la década de 2030.

Teniendo en cuenta los recientes impactos de la pérdida de exclusividad, incluidos Januvia y Bridion, Merck espera un crecimiento de los ingresos de aproximadamente el 5% al 8% con el tiempo, dijo Davis.

Davis dijo que Merck seguirá buscando acuerdos en oncología, cardiometabólica e inmunología, añadiendo que sigue centrada en el "punto dulce de 1.000 a 15.000 millones de dólares", pero que iría a más si se diera la oportunidad científica adecuada.

Las acciones de Merck subieron casi un 3%.

En 2025, Merck cerró dos operaciones (link) en el rango de los 10.000 millones de dólares, comprando Cidara Therapeutics y Verona Pharma como parte de su impulso para crecer más allá de Keytruda, que perderá sus patentes a finales de esta década.

"Los inversores han vuelto a interesarse por Merck tras los anuncios de las operaciones de Verona y Cidara, ya que se consideran los pasos adecuados para mantener una sólida trayectoria de crecimiento", afirmó James Harlow, vicepresidente senior de Novare Capital Management, quien añadió que la atención se centrará en las próximas previsiones.

CUARTO TRIMESTRE SÓLIDO

Merck registró un beneficio ajustado de 2,04 dólares por acción en el cuarto trimestre, finalizado el 31 de diciembre, por encima de la estimación media de los analistas de 2,01 dólares. Sus ventas aumentaron un 5%, hasta 16.400 millones de dólares, superando las estimaciones de 16.200 millones.

Las ventas de Keytruda aumentaron un 7% hasta 8.370 millones de dólares en el trimestre, por encima de las expectativas de 8.230 millones. En el conjunto del año, las ventas de Keytruda ascendieron a 31.700 millones de dólares.

Estos resultados ayudaron a compensar la fuerte caída interanual del 34% en las ventas de su vacuna contra el virus del papiloma humano, Gardasil, que obtuvo unos ingresos de 1.030 millones de dólares en el trimestre. La empresa ha tenido que hacer frente a la débil demanda de Gardasil en China, lo que le ha llevado a suspender los envíos de la vacuna a la región.