Las acciones de Oracle suben porque el aumento de 50.000 millones de dólares alivia los temores sobre la financiación de los centros de datos

Por Rashika Singh

2 feb (Reuters) - Las acciones de Oracle ORCL.N ganaron un 2% el lunes después de que los analistas de Wall Street dijeron que el plan de recaudación de fondos de 50.000 millones de dólares de la compañía de software disipa las preocupaciones sobre su capacidad para financiar una expansión masiva de centros de datos con OpenAI.

Si bien durante mucho tiempo fue un actor más pequeño en el mercado de la nube, Oracle ha surgido como un actor importante en el negocio de alquiler de potencia de cálculo en el último año, gracias a su acuerdo de 300.000 millones de dólares con OpenAI.

Pero los inversores se han preocupado acerca de cómo iba a financiar la expansión del centro de datos necesaria para servir a OpenAI y otros clientes, incluyendo xAI de Elon Musk y Meta. Sus acciones cayeron más de un 15% el año pasado, ya que sus resultados en diciembre mostraron un consumo de efectivo de alrededor de 10.000 millones de dólares en la primera mitad del año fiscal.

La empresa dijo el domingo que espera recaudar entre 45.000 y 50.000 millones de dólares en 2026 mediante una combinación de venta de acciones y deuda, argumentando que la medida reflejaba su compromiso de mantener una calificación de grado de inversión en medio del gasto en IA.

Se espera que hasta 20.000 millones de dólares procedan de la venta de sus acciones a precio de mercado, mientras que el resto se financiaría con la venta de bonos a principios de 2026. La empresa dijo que no espera emitir deuda adicional más allá de eso este año.

"Oracle no sólo está diciendo que está comprometida con la deuda de grado de inversión, sino que está enviando un mensaje claro a los inversores en bonos y a las agencias de calificación de que lo está", dijeron los analistas de Guggenheim.

Oracle reveló el lunes que ha presentado una oferta de 100 millones de acciones depositarias.

"Podemos ver cómo los mercados de deuda probablemente estarán más tranquilos tras esta transacción, ya que la combinación de capital adicional y el convertible obligatorio reducirá las necesidades de deuda y reforzará el balance de Oracle", dijeron los analistas de Barclays en una nota.

Los inversores vendieron los swaps de incumplimiento crediticio de Oracle, que ofrecen a los tenedores de bonos una cobertura frente al impago. Tanto su CDS a 10 años ORCL10YUSAX=MG como el CDS a 5 años ORCL5YUSAX=MG cayeron unos 35 puntos básicos cada uno, según Markit Data.

Goldman Sachs dirigirá la venta de bonos, mientras que Citigroup gestionará las ofertas de acciones y preferentes convertibles.

PERSISTEN LAS DUDAS SOBRE LA IA

Aun así, los inversores siguen mostrándose cautelosos sobre si los cientos de miles de millones que las empresas tecnológicas están gastando en infraestructuras de IA serán rentables, dadas las escasas pruebas de aumento de la productividad en el mundo real.

La fuerte acogida del último modelo de IA de Google y un acuerdo para que la tecnología de la compañía impulse las funciones de IA de Apple tambiénhan presionado a OpenAI en la carrera de altas apuestas.

"La percepción es que la suerte de Oracle está ahora muy ligada a OpenAI (link) y, combinada con los planes de la empresa de recaudar hasta 50.000 millones de dólares para invertir en 2026, parece poco probable que el nerviosismo por la situación desaparezca pronto", afirma Russ Mould, director de inversiones de AJ Bell.

Oracle se ha enfrentado a un mayor escrutinio tras una demanda de los tenedores de bonos en enero y el repunte el año pasado (link) de sus costes de swaps de incumplimiento crediticio.

Los analistas de Jefferies afirman que el plan de financiación "permite ganar tiempo" para las ambiciones de Oracle en materia de inteligencia artificial, pero advierten de que podría afectar a los márgenes a corto plazo y afirman que es improbable que el flujo de caja libre sea positivo hasta el ejercicio fiscal 2029.