UnitedHealth prevé su primera caída de ingresos en casi cuatro décadas; las acciones se desploman

Por Sriparna Roy y Sneha S K

27 ene (Reuters) - UnitedHealth Group UNH.N dijo el martes que los ingresos de este año disminuirían por primera vez en décadas, lo que sigue a la propuesta de reembolso de Medicare para 2027 del gobierno, que fue menor de lo esperado, y sus acciones cayeron un 19% a medida que los inversores reajustaban las expectativas de beneficios.

El Consejero Delegado, Steve Hemsley, subrayó el regreso al rigor financiero y la racionalización de las operaciones, a pesar de lo que podría ser el primer descenso de los ingresos de la empresa desde 1989.

"El impulso dentro de esta organización es palpable. Aún nos queda trabajo por hacer en los próximos meses, pero estoy muy satisfecho con los resultados y las perspectivas que tenemos", declaró Hemsley.

Los inversores se mostraron menos satisfechos, ya que las acciones cayeron hasta un 19%, hasta 282,45 dólares, la mayor caída en un día desde abril del año pasado. Si las acciones no repuntan, la empresa perderá unos 60.000 millones de dólares de valor de mercado.

La agencia estadounidense Medicare dijo el lunes que las tasas de pago (link) para los planes de salud Medicare Advantage respaldados por el gobierno aumentarán sólo un 0,09% en 2027, muy por debajo de las expectativas de Wall Street de un aumento de hasta el 6%.

La tasa de pago casi plana hizo caer las acciones de todo el sector. CVS Health CVS.N cayó un 10%, con Humana HUM.N perdiendo un 20% a 206,21 dólares, un mínimo no visto desde 2017.

Los analistas dijeron que la perspectiva de menores ingresos gubernamentales de los planes de Medicare para personas mayores de 65 años o con discapacidades profundizó las preocupaciones sobre la recuperación de UnitedHealth.

Tim Noel, CEO de la unidad de seguros UnitedHealthcare de la compañía, calificó la propuesta de tarifas como decepcionante y dijo que la compañía continuaría trabajando con el gobierno para presionar por un aumento final de tarifas más beneficioso.

"Necesitaremos reducciones muy significativas de las prestaciones y revisar a fondo nuestra huella geográfica y de producto, probablemente de forma similar a lo que ocurrió en 2026", dijo Noel.

UnitedHealth incumplió las estimaciones de beneficios el año pasado por primera vez desde 2008, ya que tuvo que hacer frente a un ciberataque que provocó pérdidas de clientes, a aumentos inesperados de las tarifas y el uso de los servicios médicos, y a las secuelas del asesinato de un alto ejecutivo que desencadenó una avalancha de estadounidenses resentidos por los costes de la atención sanitaria y la denegación de servicios.

El año pasado, la empresa despidió a su Consejero Delegado, Andrew Witty, y recuperó a su antiguo Director General, Hemsley, que ha prometido un cambio de rumbo.

James Harlow, vicepresidente senior de Novare Capital Management, que posee acciones de UnitedHealth, dijo que la propuesta de Medicare "empieza a traer preocupaciones sobre el crecimiento de los beneficios en 2027" y plantea dudas sobre si las empresas pueden cumplir las expectativas de Wall Street.

UnitedHealth espera que los ingresos de 2026 superen los 439.000 millones de dólares, lo que supondría un descenso del 2%, reflejo de los recortes anunciados previamente en todos sus negocios. Esa cifra también es inferior a la estimación media de los analistas de 454.600 millones de dólares, según datos de LSEG.

"La orientación parece haber empujado las acciones un poco más a la baja", dijo Julie Utterback, analista de Morningstar. "Los inversores que esperaban un cambio de tendencia rápido podrían tener que esperar más de lo esperado"

CRECIMIENTO DE LOS BENEFICIOS EN 2026

A pesar de la caída prevista de los ingresos, UnitedHealth ha apuntado a una vuelta al crecimiento en 2026 y ve un beneficio anual por acción superior a 17,75 dólares, ligeramente por encima de la estimación media de los analistas de 17,74 dólares. En 2025, el beneficio ajustado fue de 16,35 dólares por acción.

La compañía ve el ratio de atención médica de 2026 -el porcentaje de primas gastadas en atención médica- en torno al 88,8%, por encima de las expectativas de los analistas del 88,64%.

UnitedHealth informó de un ratio de atención médica ajustada para 2025 del 88,9%, frente al 85,5% de 2024 y las expectativas de los analistas del 89,1%.

La empresa registró un beneficio ajustado en el cuarto trimestre de 2,11 dólares por acción, superando en un céntimo las estimaciones de Wall Street.

Tuvo un cargo único de 1.600 millones de dólares después de impuestos que se excluyó de los resultados ajustados, lo que refleja los costes relacionados con el ciberataque a Change Healthcare y otros costes de reestructuración.

Patrick Conway, que dirige el negocio de gestión de beneficios farmacéuticos Optum de United, dijo que se está apoyando en la automatización para mejorar la eficiencia y planea utilizar la inteligencia artificial para aprobar la atención y procesar los pagos en el consultorio del médico.