Morgan Stanley supera las estimaciones de beneficios gracias a los beneficios extraordinarios de las operaciones

Por Tatiana Bautzer y Ateev Bhandari

15 ene (Reuters) - Los beneficios de Morgan Stanley MS.N superaron las expectativas de los analistas en el cuarto trimestre, impulsados por un aumento del 47% en los ingresos de banca de inversión, gracias al incremento de las operaciones y a que las comisiones por suscripción de deuda casi se duplicaron.

Una avalancha de grandes operaciones impulsó las fusiones y adquisiciones mundiales por encima de los 5,1 billones de dólares el año pasado, ya que la exuberancia en torno a la inteligencia artificial y los recortes de tipos de la Reserva Federal animaron a las empresas a buscar adquisiciones.

Los ingresos de Morgan Stanley por banca de inversión aumentaron a 2.410 millones de dólares en el trimestre, frente a los 1.640 millones del año anterior.

Los mercados de renta variable subieron a máximos históricos a finales del año pasado a pesar de la volatilidad en el primer semestre por las políticas arancelarias del presidente de Estados Unidos, Donald Trump.

"Estamos viendo una aceleración en la cartera de fusiones y adquisiciones y OPV (...). Esperamos más operaciones en los sectores sanitario e industrial. Los patrocinadores también están aumentando la actividad porque ahora tienen la alternativa de doble vía, ya sea vendiendo a través de una transacción de fusiones y adquisiciones o una oferta pública inicial", dijo a Reuters la directora financiera de Morgan Stanley, Sharon Yeshaya.

El banco obtuvo un beneficio de 2,68 dólares por acción en el trimestre, frente a las expectativas de Wall Street de 2,44 dólares, según las estimaciones recopiladas por LSEG. El banco aumentó el dividendo trimestral.

Los ingresos totales anuales aumentaron hasta un récord de 70.650 millones de dólares.

El banco es optimista de cara a 2026, pero su Consejero Delegado, Ted Pick, advirtió de los riesgos geopolíticos y de un contexto macroeconómico "complicado" en una llamada con analistas.

"Estamos muy atentos a posibles fusiones y adquisiciones (...) pero seguiremos siendo pacientes", dijo Pick, añadiendo que las integraciones de otras grandes adquisiciones como Smith Barney, E-Trade y Eaton Vance requirieron mucha energía dentro de la firma.

"Nos esforzamos por mantener alto el listón de las adquisiciones, teniendo en cuenta que muchas clases de activos, privados y públicos, cotizan a niveles elevados."

Las acciones de Morgan Stanley subieron más de un 4% en las operaciones matinales. Habían ganado alrededor de un 41% en 2025, superando al índice de referencia S&P 500 .SPX pero rezagadas respecto a su rival Goldman Sachs GS.N.

Las ganancias reflejan las de sus rivales de Wall Street, incluido Citigroup (link) C.N, que se benefició de un aumento de las fusiones y adquisiciones y de las ofertas públicas iniciales.

Asesor en grandes salidas a bolsa

A pesar de que el año pasado el mercado de OPVs se vio perturbado por el cierre más prolongado de la Administración estadounidense, la subida de las valoraciones y la caída de los tipos de interés animaron a las empresas a realizar ofertas de acciones y bonos convertibles.

El negocio de valores institucionales del banco, que alberga sus operaciones en Wall Street, registró unos ingresos de 7.930 millones de dólares en el trimestre. De media, los analistas esperaban unos ingresos de 7.890 millones de dólares en este segmento.

Los ingresos de Morgan Stanley por suscripción de deuda aumentaron casi un 93%, hasta 785 millones de dólares, impulsados por el mayor volumen de emisiones. Sus ingresos por suscripción de acciones aumentaron un 8,6%, tras más que duplicarse en el trimestre anterior.

El banco fue uno de los gestores conjuntos de grandes ofertas públicas iniciales a finales del trimestre, incluido el fabricante de aviones eléctricos BETA Technologies (link), la empresa de asesoría fiscal Andersen Group (link), y el gigante de suministros médicos Medline (link), la mayor OPI de 2025.

El banco también actuó como asesor exclusivo de Meta META.O en la empresa conjunta del gigante tecnológico con Blue Owl Capital para desarrollar el campus del centro de datos Hyperion en Luisiana.

La negociación de renta variable generó unos ingresos récord en el año, ya que los clientes reequilibraron sus carteras en medio de unos mercados volátiles sacudidos por los cambios en las expectativas de política monetaria y la preocupación por una burbuja de inteligencia artificial.

Morgan Stanley desempeñó papeles clave en operaciones importantes durante el trimestre, incluido el asesoramiento a la empresa de infraestructura de datos Confluent en su acuerdo de 11.000 millones de dólares (link) para ser comprada por IBM IBM.N.

LA GESTIÓN DE PATRIMONIOS BRILLA

Los ingresos por gestión de patrimonios aumentaron un 13% en el trimestre, hasta 8 430 millones de dólares, impulsados por la subida de los mercados, lo que ayudó a la unidad a obtener unos ingresos récord en el año.

El banco está cerca de alcanzar su objetivo a largo plazo de 10 billones de dólares en activos de clientes gestionados por la división de patrimonio, y cerró el cuarto trimestre con 9,3 billones de dólares bajo gestión.

Parte de los 122.300 millones de dólares en nuevos activos netos en el trimestre procedieron de presentaciones de clientes de la división de banca de inversión que necesitaban asesoramiento en gestión de patrimonios tras cerrar operaciones.

Morgan Stanley se ha centrado en los ingresos estables y basados en comisiones de la gestión de patrimonios, para protegerse de negocios más volátiles como la negociación y la banca de inversión. La gestión de patrimonios tuvo un margen del 21,3% en el cuarto trimestre después de impuestos y márgenes antes de impuestos en torno al 30%.

El negocio destaca aún más a medida que la economía estadounidense se adentra cada vez más en lo que los economistas denominan una economía "en forma de K", en la que los consumidores acaudalados y ricos siguen impulsando el gasto a medida que sus activos se revalorizan.

Los flujos de activos basados en comisiones de la unidad ascendieron a 45.600 millones de dólares.

Su división de gestión de inversiones también obtuvo unos ingresos netos récord de 6.500 millones de dólares en el año.

La analista de UBS Erika Najarian dijo en un informe titulado "MS splashes into the new year" que Morgan Stanley superó las expectativas en los resultados de gestión de patrimonio y en los ingresos de banca de inversión.

REDOBLAR LA APUESTA POR LAS CRIPTOMONEDAS

La semana pasada, Morgan Stanley solicitó la aprobación de la Comisión del Mercado de Valores de EE.UU. para lanzar fondos cotizados en bolsa vinculados al precio del bitcoin, la solana y el ethereum. El movimiento representaría un gran paso del banco para ser más activo en cripto.

Después de recibir un fuerte apoyo de Trump, se espera que la criptoindustria gane aún más con un proyecto de ley de estructura de mercado que avanza en Washington.

El estímulo fiscal y los mayores reembolsos de impuestos podrían estimular el apetito de los inversores en cripto este año, han dicho los analistas.