El Pentágono invertirá 1.000 millones de dólares en el negocio de motores para cohetes de L3Harris

Por Mike Stone

14 ene (Reuters) - El gobierno de EE.UU. invertirá 1.000 millones de dólares en el creciente negocio de motores para cohetes de L3Harris Technologies LHX.N, garantizando un suministro constante de motores muy necesarios para una amplia gama de misiles como los Tomahawks y los interceptores Patriot.

El acuerdo anunciado el martes representa la última inversión del gobierno estadounidense (link) en Corporate America, que ha incluido una participación del 10% en el fabricante de chips Intel INTC.O e inversiones en productores de minerales críticos.

"Estamos cambiando radicalmente nuestro enfoque para asegurar nuestra cadena de suministro de municiones", dijo Michael Duffey, subsecretario de Defensa para Adquisiciones y Mantenimiento. "Invirtiendo directamente en los proveedores estamos construyendo la base industrial resistente necesaria para el Arsenal de la Libertad".

L3Harris, cuyas acciones subieron un 1%, dijo que planea vender nuevas participaciones en su creciente negocio de motores para cohetes , creando una nueva empresa respaldada por una inversión gubernamental de 1.000 millones de dólares en valores convertibles. Los títulos públicos se convertirán automáticamente en acciones ordinarias cuando la empresa salga a bolsa más adelante en 2026.

Chris Kubasik, consejero delegado de L3Harris, declaró a la prensa que esperaba que las tasas de crecimiento anual de la nueva división de misiles se situaran entre el quince y el veinte por ciento.

LA INVERSIÓN DIRECTA DEL PENTÁGONO MARCA UN CAMBIO DE ESTRATEGIA

La semana pasada, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, firmó una orden ejecutiva (link) para vincular la recompra de acciones, los dividendos y la remuneración de los ejecutivos a los calendarios de entrega de armas. Él y el Pentágono han criticado a la industria de defensa por lo que dicen que son altos costos y producción lenta, y han prometido cambios drásticos para hacer que la producción de equipos de guerra sea más ágil.

La inversión en un contratista de defensa no es una sorpresa total después de que el secretario de Comercio de Estados Unidos, Howard Lutnick, dijera en agosto que la administración Trump estaba sopesando participaciones de capital en los principales contratistas de defensa (link), incluido Lockheed Martin LMT.N.

La inversión en Intel ha sido un revulsivo para esa empresa, cuyas acciones se han más que duplicado desde el anuncio. Pero la participación del gobierno en el capital de L3Harris podría suscitar el rechazo de sus rivales, dado que crea un conflicto de intereses potencialmente importante para el gobierno estadounidense. El Pentágono tendrá una participación en la propiedad de una empresa que licita regularmente en importantes contratos de defensa y otros contratos gubernamentales.

Northrop Grumman NOC.N, que compró el fabricante de cohetes Orbital ATK en 2017, es el otro gran productor de motores para cohetes. Un portavoz de Northrop dijo que la compañía tiene niveles de inversión líderes en la industria y se centra en la entrega rápida de capacidades a los militares.

Los competidores de la nueva entidad de motores de cohetes pueden estar en desventaja después de la inversión del gobierno, dijo el analista de TD Cowen Gautam Khanna en una nota.

Duffey, que es el principal comprador de armas del Pentágono, dijo a Reuters en un comunicado que el departamento "sigue comprometido con la competencia plena y abierta, y no incluiría la consideración de esta inversión en las decisiones de adquisición". Añadió que el Pentágono "no dirige a los contratistas en cuanto a qué motor cohete sólido se incluye en un misil en particular".

La inversión marca la primera asociación directa con un proveedor de este tipo por parte del Pentágono, que tiene una nueva estrategia para negociar e invertir directamente con proveedores críticos para ahorrar dinero.

La unidad Missile Solutions de L3Harris, que fabrica sistemas de propulsión de misiles para muchos misiles, como Patriot, THAAD (link), Tomahawk y el misil Standard, se escindirá de la empresa. L3Harris mantendrá la propiedad y el control mayoritarios de la nueva entidad. El acuerdo prácticamente garantiza un flujo constante de negocio para la nueva unidad.

"Las recientes acciones de la Administración Trump han puesto un énfasis renovado en el fortalecimiento de la base industrial de defensa y la revitalización de la competencia después de una ola de consolidación de 30 años", dijo Kubasik en un comunicado. "Sobre la base de varios años de inversión sostenida y mejoras operativas por parte de L3Harris, esta nueva compañía servirá como un socio clave" para el Pentágono.

El Pentágono dijo que el acuerdo le permite "negociar acuerdos marco plurianuales de adquisición de motores sólidos para cohetes, vitales para varias municiones críticas, a la espera de la autorización y los créditos del Congreso".

La semana pasada, EE.UU. firmó otro acuerdo de siete años con Lockheed Martin para aumentar la producción del misil PAC-3 (link), el tipo lanzado por el sistema Patriot, a 2.000 unidades anuales desde unas 600.

LA INUSUAL ESTRUCTURA DE LA OPERACIÓN PODRÍA SER OBJETO DE ESCRUTINIO

La estructura de la operación -combinar un valor preferente convertible por el Estado con una oferta pública de venta prevista, manteniendo el control de la empresa matriz- es muy poco habitual en el sector de defensa y podría enfrentarse al escrutinio de reguladores y legisladores preocupados por los conflictos de intereses y la competencia en el mercado.

La OPV está prevista para el segundo semestre de 2026 y podría ayudar al gobierno estadounidense a rentabilizar su inversión.

J.P. Morgan Securities LLC actúa como asesor financiero de L3Harris, y Vinson & Elkins LLP actúa como asesor jurídico.