Pfizer afronta años difíciles por la caída de las ventas de COVID y la presión sobre los márgenes

Por Puyaan Singh y Michael Erman

16 dic (Reuters) - Pfizer PFE.N dijo el martes que los próximos años serán agitados, a partir de 2026, debido a las menores ventas de su vacuna y tratamiento COVID, los recortes de precios prometidos al gobierno estadounidense y la expiración de patentes de medicamentos clave.

Las acciones cayeron un 5,2% el martes. Las acciones de Pfizer han caído más del 50% desde principios de 2023 a medida que disminuía la demanda de vacunas y tratamientos COVID, dejando a la compañía por detrás de sus pares en rendimiento.

La farmacéutica no espera volver a aumentar sus ingresos hasta 2029, mientras trabaja en el desarrollo de nuevos medicamentos de éxito, incluidos los tratamientos contra la obesidad que ha adquirido en recientes acuerdos.

Su cartera de productos no ha producido un fármaco revolucionario desde que ayudó a desarrollar la vacuna Comirnaty contra el COVID y produjo el tratamiento Paxlovid a principios de la década. El objetivo de la empresa es ahorrar más de 7.000 millones de dólares anuales hasta 2027 en su intento de controlar los costes.

"Es poco probable que esta acción salga de su actual rango de precios de mediados de los años 20 hasta que los inversores estén convencidos de una trayectoria de crecimiento", dijo Courtney Breen, analista de Bernstein.

LAS PREVISIONES DE PFIZER NO ALCANZAN LOS OBJETIVOS DE WALL STREET

La farmacéutica prevé para 2026 un beneficio ajustado por acción de entre 2,80 y 3 dólares, por debajo de la estimación media de los analistas de 3,05 dólares por acción, según datos recopilados por LSEG.

Prevé unos ingresos para el próximo año de entre 59.500 y 62.500 millones de dólares, frente a las estimaciones de 61.590 millones.

La proyección incluye una caída de los ingresos de sus productos COVID-19 de unos 1.500 millones de dólares con respecto a este año. La empresa también prevé un descenso de los ingresos de unos 1.500 millones de dólares debido a la pérdida de exclusividad de algunos productos en 2026.

La empresa afirma que ha superado sus expectativas de reducción de costes en 2025 y que está en vías de conseguir la mayor parte del ahorro el año que viene. Espera un crecimiento de los ingresos operativos del 4%, lo que excluye los productos COVID y los que van a perder patentes.

"Esta previsión principal está ligeramente por encima de nuestras expectativas... no nos sorprendería ver un modesto aumento de los beneficios por acción a lo largo del año gracias a una mejor gestión de los costes y a los esfuerzos de reestructuración en curso de la empresa", dijo Chris Schott, analista de JPMorgan, en una nota de investigación.

LAS ADQUISICIONES IMPULSARÁN EL CRECIMIENTO

Pfizer, que espera volver a crecer entre 2029 y 2030, considera que el crecimiento se sustentará en sus adquisiciones y en su cartera de medicamentos, dijo su jefe financiero Dave Denton.

La farmacéutica ha llevado a cabo varios acuerdos en los últimos años para rellenar su cartera de productos, incluida la adquisición el mes pasado de Metsera MTSR.O por 10.000 millones de dólares para hacerse un hueco en el mercado de la obesidad, en rápido crecimiento, y un acuerdo de 43.000 millones de dólares por Seagen en 2023, entre otros acuerdos de licencia.

La empresa prevé que los gastos de I+D ajustados para todo el año 2026 se sitúen entre 10.500 y 11.500 millones de dólares -500 millones más en ambos extremos que la estimación para 2025- debido al desarrollo de un anticuerpo con licencia de 3SBio, así como a múltiples programas clínicos de Metsera.

EL ACUERDO CON TRUMP REDUCE LOS MÁRGENES DE LOS MEDICAMENTOS CON RECETA

Pfizer fue la primera gran compañía farmacéutica en firmar un acuerdo con la administración Trump para reducir el precio de sus medicamentos recetados en el programa Medicaid a cambio de tres años de alivio arancelario.

La compañía dijo que los descuentos de Medicaid resultarían en una compresión de precios y márgenes el próximo año.

Las vacunas estadounidenses han estado bajo presión desde que el escéptico de las vacunas Robert F. Kennedy Jr. se convirtió en secretario de salud y ha trabajado para reducir la dependencia del país de las intervenciones. El Consejero Delegado, Albert Bourla, calificó de "clara anomalía" la postura del Gobierno en materia de vacunas y afirmó que seguirá invirtiendo en ellas.

CREACIÓN DE UNA DIVISIÓN HOSPITALARIA Y DE BIOSIMILARES

Pfizer también dijo que creará una nueva unidad hospitalaria y de biosimilares. Breen, de Bernstein, calificó la medida como "los primeros indicios de deshacerse del negocio hospitalario y de biosimilares."

Pfizer revisó su previsión de ingresos para 2025 a unos 62.000 millones de dólares desde el rango anterior de 61.000 a 64.000 millones de dólares. Mantuvo su previsión de beneficios ajustados para el año.