ANÁLISIS-Los valores futuristas de la computación cuántica llevan a los especuladores a una montaña rusa

Por Suzanne McGee

5 nov (Reuters) - Los inversores en valores de computación cuántica están luchando por valorar estas empresas futuristas, lo que hace que los precios de la última tendencia de moda en Wall Street sean muy volátiles.

Rigetti RGTI.O, IonQ IONQ.O, D-Wave Quantum QBTS.N y Quantum Computing Inc QUBT.O se apresuran a convertir la teoría cuántica en máquinas que podrían resolver problemas más allá del alcance de los ordenadores actuales, posiblemente con la ayuda de la inteligencia artificial.

Esto podría revolucionar una amplia gama de campos, desde la criptografía al descubrimiento de fármacos. La expectación en torno a estas empresas ha hecho que sus acciones se disparen un 100% o más sólo este año.

"De repente, parece que la ciencia ficción se ha trasladado al mundo de las posibilidades tecnológicas reales", afirma Sylvia Jablonski, directora de inversiones de Defiance ETFs, que supervisa el fondo Defiance Quantum QTUM.O.

Steve Sosnick, estratega jefe de mercados de Interactive Brokers, se preguntó si los inversores se están dejando llevar por el entusiasmo tecnológico.

"¿Cuál es el precio correcto que hay que pagar por una parte del futuro?", dijo Sosnick, que ha visto cómo el precio de las acciones de Rigetti Computing se disparaba desde 1,06 dólares por acción hasta un máximo reciente de 58 dólares. A finales de octubre, era el cuarto valor más negociado entre los clientes de su firma, con clientes que negociaban más acciones de Rigetti que las de Apple AAPL.O o Amazon AMZN.O.

Las acciones de Rigetti rondan ahora los 38 dólares, más de 1.000 veces las ventas de la empresa. En comparación, las acciones del fabricante de chips de IA Nvidia NVDA.O cotizan a unas 50 veces las ventas.

Aunque las acciones de Rigetti se han disparado, sus operaciones siguen siendo poco rentables, según muestran sus estados financieros, aunque un cambio en el valor de los títulos que poseía produjo un beneficio final en el primer trimestre de 2025.

Christopher Poch, consejero delegado de Promethium Advisors, que gestiona carteras para clientes y familias ultrarricos, comparó la forma en que los inversores estaban valorando esas acciones con "un acto de magia".

"¿De qué otra forma se puede explicar una empresa que tiene una capitalización bursátil de 13.000 millones de dólares, pero sólo 22 millones en ingresos previstos?" Las previsiones de consenso de beneficios de LSEG anticipan que Rigetti ganará 21,9 millones de dólares en 2026.

Aunque hay un puñado de valores implicados en la computación cuántica, entre ellos IBM IBM.N y el gigante tecnológico Alphabet GOOGL.O, los operadores se han fijado en cuatro nombres que han sido apodados colectivamente los "Quantum 4", dijo Art Hogan, estratega jefe de mercado de B. Riley Wealth.

Los portavoces de Rigetti, IonQ y Quantum Computing no devolvieron las llamadas en busca de comentarios sobre sus valoraciones. Un portavoz de D-Wave declinó hacer comentarios sobre la montaña rusa de acciones de la empresa o sus perspectivas.

Algunos analistas que cubren estos valores siguen recomendándolos a pesar de su valoración. David Williams, analista de Benchmark Equity Research, califica a Rigetti de "compra" y el mes pasado elevó su objetivo de 20 dólares por acción a 50 dólares.

No obstante, dijo a Reuters, "la valoración de los nombres cuánticos es más un arte que una ciencia".

El lunes, Craig Ellis, analista de B. Riley, recortó su calificación de Rigetti a "neutral", citando su "valoración premium" y la preocupación de que el cierre del Gobierno de EE.UU. pueda crear vientos en contra en los ingresos. Aun así, Ellis elevó su precio objetivo para el título a 42 dólares por acción desde 35 dólares. El martes, los títulos cotizaban a 36,43 dólares por acción, casi un 7% menos.

Los bancos y las empresas estadounidenses han mostrado interés por la tendencia. El mes pasado, JPMorgan Chase JPM.N anunció planes (link) para invertir hasta 10.000 millones de dólares en sectores de importancia estratégica como la computación cuántica. En septiembre, IBM y HSBC anunciaron que habían utilizado tecnologías basadas en la cuántica para desarrollar una nueva plataforma algorítmica de negociación de bonos. Ambas iniciativas suscitaron una nueva ronda de fervor, al igual que los informes de la semana pasada según los cuales el gobierno estadounidense también podría inyectar nuevos fondos (link) en la computación cuántica a cambio de participaciones accionariales.

Un funcionario del Departamento de Comercio estadounidense dijo a Reuters en un correo electrónico que "actualmente no se están negociando" tales acuerdos.

Con todo, aunque los valores de la computación cuántica han registrado ganancias asombrosas y un informe de McKinsey prevé que el valor total del mercado podría superar los 100.000 millones de dólares, la tecnología sólo ha dado pasos de bebé e incluso los expertos en inversión tecnológica se mantienen cautos.

"Es el santo grial de la informática; el caso de uso es innegable e innegablemente asombroso", afirma Rick Bradt, gestor de carteras de Neuberger Berman que invierte en tecnologías disruptivas. "Pero todavía hay mucha incertidumbre sobre el momento".