Los productores de esquisto SM Energy y Civitas se fusionan en una operación de 12.800 millones de dólares para aumentar su escala en el Pérmico

Por Pooja Menon y Sumit Saha

3 nov - SM Energy SM.N y Civitas Resources CIVI.N dijeron el lunes que se fusionarán en un acuerdo de 12.800 millones de dólares, incluida la deuda, para crear uno de los mayores productores independientes de petróleo de EEUU con una huella dominante en la cuenca del Pérmico.

Los productores estadounidenses de petróleo de esquisto recurren cada vez más a las fusiones, ya que, según los analistas, los inversores prefieren un gasto disciplinado y un rendimiento constante para los accionistas al crecimiento rápido en un mercado petrolero incierto.

Los accionistas de Civitas recibirán 1,45 acciones de SM Energy por cada acción de Civitas, lo que les dará una participación de aproximadamente el 52% en la empresa combinada.

La oferta valora Civitas en 30,29 dólares por acción, aproximadamente un 5% más que su precio de cierre el 31 de octubre, lo que supone un valor de capital de 2.810 millones de dólares, según cálculos de Reuters.

Las acciones de SM cayeron casi un 6% en las operaciones de la mañana, mientras que Civitas bajó ligeramente.

Los analistas señalaron que la prima pilló desprevenidos a los accionistas de SM, especialmente después de que los informes sugirieran (link) que la fusión podría realizarse sin primas.

"Nos sorprendió la prima relativa que recibieron las acciones de CIVI", dijo Scott Hanold, analista de RBC Capital Markets, citando el mayor apalancamiento de Civitas y su menor concentración de superficie.

La empresa combinada poseerá unas 823.000 hectáreas netas en las principales cuencas de esquisto de EEUU, incluidas las del Pérmico y Denver-Julesburg (DJ), y se espera que genere más de 1.400 millones de dólares en flujo de caja libre este año.

La empresa fusionada mantendrá el nombre y el ticker de SM Energy, tendrá su sede en Denver y se espera que la operación se cierre en el primer trimestre de 2026.

SM Energy espera ahorrar unos 200 millones de dólares anuales, y potencialmente hasta 300 millones, gracias a la reducción de los gastos generales y operativos. La empresa planea dar prioridad al flujo de caja libre para recortar la deuda y mantener su dividendo trimestral de 20 céntimos por acción.

El Consejero Delegado de SM Energy, Herb Vogel, dirigirá la empresa combinada. Su consejo de 11 miembros incluirá seis directores de SM y cinco de Civitas.