Navan cae en su debut en el Nasdaq mientras el cierre del Gobierno pone a prueba el mercado de OPV

Por Manya Saini

30 oct (Reuters) - Las acciones de Navan NAVN.O comenzaron a cotizar un 12% por debajo de su precio de oferta pública inicial el jueves, ya que la empresa de tecnología de viajes se enfrentó a condiciones de mercado agitadas en medio de un prolongado cierre del gobierno de Estados Unidos.

El mercado estadounidense de OPV, que había cobrado impulso en la segunda mitad del año tras una pausa de varios años, se estancó (link) a principios de octubre, cuando el regulador de los mercados de Estados Unidos suspendió su personal y puso en pausa la revisión de las solicitudes (link).

Más tarde, la Comisión del Mercado de Valores suavizó las restricciones (link), permitiendo a las empresas seguir adelante con las salidas a bolsa durante el parón, lo que animó a empresas como Navan a aprovechar la racha récord de los mercados de renta variable y la renovación del apetito por el riesgo de los inversores.

"El mercado de OPV se ha tambaleado un poco en el último mes; definitivamente hemos perdido algo de impulso desde el comienzo del trimestre", dijo Matt Kennedy, estratega senior de Renaissance Capital, un proveedor de investigación centrada en OPI y ETF.

"Parte de ello se debe al cierre, a las tensiones comerciales mundiales y al enfriamiento de las OPI de inteligencia artificial. Aun así, las OPV recientes han resistido en su mayoría."

Las acciones comenzaron a cotizar a 22 dólares la unidad, lo que valora la empresa en 5.900 millones de dólares sobre una base totalmente diluida.

Navan y algunos de sus inversores actuales vendieron 36,92 millones de acciones después de fijar el precio de la oferta en 25 dólares por acción, el punto medio de su rango comercial de 24 a 26 dólares por acción.

La OPV valora Navan en unos 6.700 millones de dólares sobre una base totalmente diluida, según cálculos de Reuters.

Esta cifra es inferior a la valoración de 9.200 millones de dólares que alcanzó en una ronda de financiación tardía en 2022.

VIAJES DE NEGOCIOS CENTRADOS EN LA INTELIGENCIA ARTIFICIAL

Navan se describe a sí misma como una "plataforma todo en uno" para viajes de negocios con inteligencia artificial en su núcleo. Ofrece una gama de servicios para ayudar a las empresas a agilizar la gestión de viajes y gastos, al tiempo que aplica las políticas de la empresa.

"Nos consideramos una empresa que da prioridad a la inteligencia artificial", declaró Ariel Cohen, consejero delegado, a Reuters en una entrevista. Afirmó que el éxito de la empresa se debe a que les dice a sus clientes que el uso de la IA puede ayudarles a ahorrar alrededor del 15% de su presupuesto total.

El último frenesí de Wall Street por la IA tiene las características de una fiebre del oro moderna.

Desde fabricantes de chips y gigantes de la nube hasta startups y empresas de software, compañías de todo el espectro financiero y tecnológico aspiran a situarse en el centro del auge de la IA.

"No somos sólo una empresa que habla de utilizar la IA. Realmente demostramos nuestro uso de la IA en nuestros números", dijo la directora financiera Amy Butte, añadiendo que Navan ha utilizado con éxito la tecnología para ampliar sus márgenes.

Los analistas afirman que las empresas que puedan aprovechar la actual fijación por la IA tendrán más posibilidades de éxito en el mercado de las OPV, sobre todo entre las firmas tecnológicas de alto crecimiento deseosas de captar el entusiasmo de los inversores.

"Para que Navan sea una verdadera historia creíble de IA, necesita demostrar algún valor único y difícil de replicar", dijo Kat Liu, vicepresidenta de IPOX.

PANORAMA DEL SECTOR

Se espera que la demanda de viajes siga aumentando a medida que las empresas reanuden sus planes de viaje y los consumidores sigan priorizando las experiencias sobre los bienes, lo que subraya la resistencia del gasto tanto corporativo como de ocio.

Aun así, el sector de la gestión de viajes corporativos es muy competitivo, con varias empresas compitiendo por captar grandes clientes empresariales mediante tarifas más bajas, redes globales más amplias y plataformas tecnológicas integradas.

Entre los clientes de Navan figuran el minorista de moda Primark, la plataforma de comercio electrónico Shopify SHOP.TO, la plataforma de videoconferencias Zoom ZM.O y el minorista de muebles Wayfair W.N, según muestra la página web de Navan. La plataforma también es utilizada por Thomson Reuters TRI.TO, matriz de Reuters News.

"Creo que la idea de una plataforma unificada de viajes de negocios, reservas, pagos, gestión de gastos y análisis es convincente, dada la necesidad de modernizar los anticuados sistemas heredados", dijo Liu.

Entre los principales patrocinadores de Navan figuran los gigantes del capital riesgo de Silicon Valley Andreessen Horowitz, Lightspeed Venture Partners, Zeev Ventures y Greenoaks.