Los ETF de criptomonedas inundarán el mercado estadounidense: el regulador agiliza las autorizaciones

Por Suzanne McGee y Hannah Lang

24 sept (Reuters) - Los gestores de activos están haciendo cola para lanzar fondos cotizados en bolsa de criptomonedas, aprovechando el creciente entusiasmo en torno a los activos digitales, al tiempo que reciben un impulso de los requisitos regulatorios más laxos para llevar productos al mercado.

Las normas actualizadas de la Comisión del Mercado de Valores de EE.UU. para los ETF, anunciadas la semana pasada (link), podrían fomentar la demanda de productos cotizados en bolsa vinculados a criptomonedas que van desde la solana al dogecoin.

Los ETF en torno a las criptomonedas más tradicionales bitcoin y ethereum se lanzaron en 2024 bajo normas anteriores que tenían estándares más estrictos para emisores y bolsas.

Hay 21 ETF estadounidenses que poseen bitcoin o ethereum, o una combinación de ambos, y decenas de registros en la SEC de nuevos productos vinculados a otras monedas.

Los analistas dijeron que esperan que los primeros productos aprobados bajo las nuevas reglas -probablemente ETF vinculados a las criptodivisas solana y XRP- debuten a principios de octubre.

"Tenemos alrededor de una docena de presentaciones ante la SEC ahora, y más en camino", dijo Steven McClurg, fundador de Canary Capital Group, una firma de gestión de inversiones en activos digitales que diseña y lanza ETF. "Todos nos estamos preparando para una oleada de lanzamientos"

Desde que la SEC desveló por primera vez las nuevas normas de cotización propuestas en julio, las empresas se han apresurado a actualizar sus presentaciones de nuevos productos y responder a comentarios y preguntas específicos de la SEC.

A finales de esta semana podría presentarse una última oleada de modificaciones, según tres personas familiarizadas con el asunto, que pidieron no ser citadas.

teddy Fusaro, presidente de Bitwise, una gestora de criptoactivos, afirmó: "Esas solicitudes están bastante avanzadas en el proceso de revisión". "Estas son las normas que habíamos estado anticipando"

La SEC no respondió a una solicitud de comentarios.

La votación de la semana pasada de la SEC para adoptar nuevas normas de cotización elimina la necesidad de una revisión reguladora individual de cada solicitud de ETF de criptomonedas, permitiendo que los productos que cumplan normas predeterminadas se lancen sin un largo proceso de aprobación caso por caso. Según fuentes del sector, esto reducirá el plazo de aprobación de los nuevos criptoproductos a 75 días o menos, frente a los 270 días anteriores.

El cuarto trimestre de 2025 se perfila como una época de auge para los emisores de ETF de criptomonedas, según Jonathan Groth, socio de DGIM Law.

Grayscale Investments fue el primero en salir de la puerta, lanzando su nuevo Grayscale CoinDesk Crypto 5 ETF GDLC.P menos de 48 horas después de que la SEC permitiera la semana pasada su conversión de un fondo privado a uno que cotiza en bolsa.

El ETF de Grayscale posee bitcoin y ethereum, las dos monedas para las que ya existen ETF al contado, y también XRP, solana y cardano.

Peter Mintzberg, CEO de Grayscale, dijo que su nueva aprobación de ETF reflejaba la defensa de Grayscale del "acceso al mercado público, la claridad regulatoria y la innovación de productos."

RAPIDEZ DE COMERCIALIZACIÓN

Para beneficiarse del nuevo proceso, más rápido, un ETF debe cumplir al menos uno de los tres criterios principales. Si la moneda en la que se basa el ETF propuesto ya cotiza en un mercado regulado o tiene contratos de futuros regulados por la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de EE.UU. que hayan cotizado durante al menos seis meses, cumple los requisitos.

Alternativamente, la existencia de otro ETF vinculado a esa moneda que tenga al menos el 40% de sus activos invertidos en la propia criptomoneda en lugar de opciones o swaps abriría la puerta a la aprobación.

La CFTC declinó hacer comentarios.

"No todas nuestras presentaciones existentes califican", dijo Kyle DaCruz, director de producto de activos digitales en el gestor de activos VanEck. "El siguiente paso es hablar con nuestros abogados para ver qué productos pueden seguir adelante y con qué rapidez llegarán al mercado"

Lo que sigue sin estar claro es el apetito por decenas de ETF de criptomonedas menos conocidas y cómo podrían encajar en las carteras de los inversores.

"Habrá una avalancha de tokens de los que mucha gente nunca ha oído hablar, y en lugar de años como con el bitcoin, habrá semanas o meses para proporcionar esa educación", dijo DaCruz.