ANÁLISIS-Nvidia marcará la pauta del auge del mercado de ETF apalancados en IA

Por Suzanne McGee

27 ago (Reuters) - El bombo de la IA que ha ayudado a impulsar las acciones de EE.UU. a nuevos récords (link) este año ha impulsado una explosión en los fondos cotizados apalancados de una sola acción, un universo de productos especulativos que es probable que sea puesto a prueba por las ganancias del miércoles de Nvidia NVDA.O (link).

Las empresas que los inversores esperan que se beneficien directa o indirectamente de la revolución de la IA ahora dominan los ETF apalancados e inversos de una sola acción de EEUU , lo que subraya la demanda de los inversores de productos que magnifiquen sus apuestas temáticas de IA, según un análisis de Reuters de datos de la industria de emisores, Morningstar y CFRA Research.

En lo que va de 2025, los gestores de activos han lanzado 112 ETF apalancados e inversos cotizados en Estados Unidos vinculados a una única acción, frente a los 38 de todo 2024, según datos de Morningstar, CFRA Research y emisores, lo que ha llevado a algunos analistas a advertir de que el mercado se está saturando.

Los ETF apalancados e inversos, que permiten a los inversores beneficiarse cuando las acciones suben o bajan, utilizan swaps u opciones para producir esos rendimientos objetivo y son atractivos para los especuladores deseosos de jugar con los movimientos diarios de los precios.

En total, más de la mitad de los 190 ETF inversos y apalancados de una sola acción que cotizan en EE.UU. se basan ahora en el tema de la IA, y representan 17.700 millones de dólares de los 23.700 millones invertidos en el universo de ETF inversos y apalancados, según el análisis de Reuters.

Esos ETF ofrecen exposición a empresas como los fabricantes de chips centrados en la IA, como Nvidia, así como a grandes apuestas en IA, como el fabricante de coches eléctricos Tesla TSLA.O, cuyos futuristas robo-taxis (link) se basan en la IA, la empresa de software de análisis de datos Palantir PLTR.O, así como empresas energéticas que alimentan centros de datos de IA, como NuScale Power SMR.N.

Uno de los más grandes, el GraniteShares 2x Long NVDA Daily ETF NVDL.O, ha acumulado 4.560 millones de dólares en activos desde su lanzamiento en diciembre de 2022.

Algunas de las mayores oscilaciones en los precios de las acciones y, a su vez, en los ETF de acciones apalancadas, ocurren cuando una empresa anuncia ganancias, dijo Bryan Armour, analista de ETF en Morningstar. Los operadores de opciones están valorando en unos 260.000 millones de dólares la oscilación del valor de mercado de Nvidia tras sus resultados, según informó Reuters en (link) el lunes.

"Cada día hay más oportunidades para que los inversores apuesten por valores individuales que forman parte de este tema dominante de la IA, y cualquier anuncio de resultados va a ser clave", dijo Armour.

Ese efecto se puso de relieve el martes, cuando las acciones de MongoDB MDB.O, una empresa de bases de datos impulsada por la IA, se dispararon más de un 23% en las operaciones posteriores al cierre, después de que informara de unos beneficios en el segundo trimestre mejores de lo esperado y anunciara grandes ganancias en clientes relacionados con la IA.

Eso provocó una ganancia del 46% en el Tradr 2x Long MDB Daily ETF MDBX.Z lanzado por Tradr ETFs sólo dos semanas antes.

Matt Markiewicz, jefe de producto y mercados de capitales de Tradr ETFs, dijo que la compañía está buscando nuevas formas de explorar el tema de la IA, señalando un ETF 2x vinculado a Constellation Energy CEG.O que lanzó en julio. Espera que la demanda de generación de energía para apoyar los centros de datos aumente junto con la adopción de la IA.

"Hay tanta sed de empresas que se beneficien del rumor de la IA", dijo.

¿PRODUCTOS DE RIESGO?

Pero las oscilaciones de precios de los valores subyacentes magnifican la volatilidad de estos ETF, y los críticos advierten de que los inversores minoristas, que son los usuarios predominantes, pueden no comprender del todo cómo reaccionarán los ETF.

A finales de enero, las acciones de Nvidia se desplomaron un 17% tras conocerse que el laboratorio chino de inteligencia artificial DeepSeek había publicado un gran modelo de lenguaje que, según los inversores, podría mermar el dominio de Nvidia. El ETF GraniteShares 2x cayó casi un 34% (link).

"Estamos ofreciendo lo que la gente quiere; si la gente quiere exposición a la IA, ahí es donde vamos a centrar los recursos", dijo Will Rhind, fundador de GraniteShares.

Ahora hay tantos ETF que ofrecen exposición apalancada a Nvidia como ETF vinculados a todo el índice Standard & Poor's 500 .SPX, de 52 billones de dólares.

"Si se tiene en cuenta el riesgo que rodea a la IA en este momento después de todas sus ganancias, y se añade el riesgo del apalancamiento por encima de eso, bueno, hay más posibilidades de pérdidas", dijo Dave Nadig, presidente y director de investigación de ETF.com.

Aunque el rendimiento puede variar en función de cómo obtenga el emisor el apalancamiento, o del periodo de tenencia (link), muchos de estos ETF han ofrecido resultados muy próximos a sus objetivos de rentabilidad de 1,5x o 2x, señalan los ejecutivos del sector.

"El valor subyacente va a hacer lo que tiene que hacer, nuestro trabajo es asegurarnos de que el ETF hace lo que dice que va a hacer", afirma Markiewicz, de Tradr.

Para los emisores, estos productos son atractivos porque suelen tener unas comisiones medias del 0,96%, frente al 0,54% del sector de los ETF en su conjunto. Pero Nadig advirtió de que el mercado está saturado, y añadió que probablemente habrá una "sacudida"