Por Sumit Saha y Shariq Khan
25 ago (Reuters) - El productor estadounidense de petróleo y gas Crescent Energy comprará a su homóloga Vital Energy en una operación totalmente en acciones valorada en 3.100 millones de dólares, deuda incluida, según anunció Crescent el lunes.
La operación otorga a Crescent una importante posición en la cuenca pérmica de Texas (link) y Nuevo México (link). Al ser el yacimiento petrolífero más productivo de EE.UU., sigue atrayendo el interés de los inversores a pesar de la ralentización general de las operaciones en el sector.
Según los analistas, su mayor escala también debería aumentar el atractivo de la empresa para los inversores.
"Este sector ha estado en desuso durante muchos años, y la escala consigue relevancia entre los inversores", dijo Tim Rezvan, analista de KeyBanc Capital Markets. "Ahora, (Crescent) se convierte en una empresa mucho más prominente"
Reuters (link) informó por primera vez el viernes de que las empresas estaban en conversaciones avanzadas.
La operación prevé que los accionistas de Vital obtengan 1,9062 acciones ordinarias de Crescent por cada unade las suyas, lo que hace que la oferta tenga un valor de 18,95 dólares por acción, una prima del 20% sobre el precio de cierre de las acciones de Vital el viernes.
Sin embargo, las acciones de Crescent cayeron el lunes más de un 4,8%, hasta 9,47 dólares. A ese nivel, la operación supondría para los accionistas de Vital unos 18,05 dólares por acción, mientras que las acciones de Vital subieron más de un 15,5%, hasta 18,24 dólares.
Los analistas de Capital One Securities señalan en una nota que la oferta no parece una victoria para Vital, y destacan la caída de casi el 50% de las acciones de la empresa en lo que va de año.
"Hay margen para que competidores mejor valorados con activos cercanos superen la oferta de Crescent con sinergias y valor estratégico más evidentes", dijo Josh Young, director de inversiones de Bison Interests, que posee acciones de Vital. Young no reveló el volumen de su participación.
La operación, cuyo cierre está previsto para finales de 2025, generará entre 90 y 100 millones de dólares en ahorros de costes anuales inmediatos e impulsará el flujo de caja, según Crescent.
Crescent, que asumirá alrededor de 2.300 millones de dólares de la deuda de Vital, ha preparado una cartera de 1.000 millones de dólares de ventas de activos no estratégicos para ayudar a mejorar el balance, dijo.
De cara al futuro, es probable que las principales áreas de interés de Crescent sean la cuenca del Pérmico, la cuenca de Eagle Ford en el sur de Texas y la cuenca de Uinta en Utah, por lo que los activos fuera de esas áreas deberían considerarse posibles desinversiones, dijo Andrew Dittmar, analista de Enverus.
Los accionistas de Crescent poseerán alrededor del 77% de la empresa combinada y los de Vital el resto, según Crescent.