ANÁLISIS-La caída de las acciones tecnológicas estadounidenses muestra la vulnerabilidad del comercio de IA

Por Lewis Krauskopf

NUEVA YORK, 20 ago (Reuters) - Las acciones tecnológicas estadounidenses están mostrando signos de vulnerabilidad después de una carrera masiva, que tiene a algunos inversores apuntando a ganancias exageradas impulsadas por la IA, mientras que los fondos han tomado medidas para posicionarse lejos del sector de altos vuelos.

Los inversores buscan reducir el riesgo de sus carteras o bloquear las ganancias durante un periodo estacionalmente difícil para las acciones. El inminente discurso del viernes del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, en el simposio anual de Jackson Hole (link) está creando cautela, dijeron los inversores, con el potencial de volatilidad si sus comentarios no cumplen con las crecientes expectativas del mercado de que el banco central está listo para recortar las tasas de interés.

"Cuando el mercado está saturado y el rendimiento ha sido tan bueno, no hace falta mucho para que se desinfle", dijo Keith Lerner, codirector de inversiones de Truist Advisory Services. "Al mismo tiempo, esta semana todo el mundo está a la espera de la Fed, y hay que reposicionarse antes de eso"

El sector tecnológico del S&P 500 .SPLRCT cayó bruscamente por segunda sesión consecutiva el miércoles, situando su descenso semanal en torno al 2,5%, mientras que el Nasdaq Composite .IXIC, de gran peso tecnológico, se dejó en torno a un 2% en la semana. Las acciones de algunos de los valores más alcistas, como Nvidia CorpNVDA.O y Palantir Technologies PLTR.O, se vieron especialmente afectadas.

El retroceso se produce después de un enorme repunte en el que el sector tecnológico se disparó más de un 50% la semana pasada desde el mínimo anual del mercado en abril. Esto superó con creces la subida del 29% del S&P 500 .SPX durante ese periodo y elevó las valoraciones de los valores tecnológicos a niveles altísimos.

Los inversores aludieron al recelo ante el comercio de inteligencia artificial, que ha sido un motor clave de las acciones tecnológicas y del mercado en general, ya que los índices se han disparado a máximos históricos este año.

Las acciones de Nvidia, el gigante de los semiconductores que ha simbolizado el comercio de la IA, han ganado cerca de un 30% este año, mientras que las acciones de Palantir, la empresa de datos y análisis centrada en la IA, se han duplicado aproximadamente en lo que va de año.

De hecho, según LSEG Datastream, la relación precio/beneficios del sector tecnológico alcanzó recientemente unas 30 veces los beneficios esperados para los próximos 12 meses, su nivel más alto en un año, mientras que la cuota de mercado de la tecnología en el conjunto del S&P 500 es casi la más alta desde el año 2000.

Recientes señales de cautela incluyen un estudio realizado por investigadores del Instituto Tecnológico de Massachusetts, según el cual el 95% de las organizaciones no obtienen rentabilidad alguna de sus inversiones en IA, así como los comentarios del Consejero Delegado de OpenAI, Sam Altman, quien declaró la semana pasada al sitio web de noticias tecnológicas The Verge que los inversores podrían estar sobreexcitándose con la IA.

Desde la semana pasada, algunas acciones vinculadas a la IA han retrocedido bruscamente: Nvidia ha caído alrededor de un 5%, mientras que las acciones de Palantir se han desplomado un 16%. En Europa, (link), las acciones de las empresas que han adoptado la IA se han visto presionadas por la inquietud que suscitan los nuevos y potentes modelos de IA, que podrían perturbar el sector del software.

Sin embargo, según algunos inversores, es improbable que la cautela sea señal de que el entusiasmo por la IA se está desvaneciendo.

"Se trata de correcciones de precios", afirma Andrew Almeida, director de inversiones de la red de planificación financiera XYPN. "Pero si nos fijamos en el panorama general, está claro que cada vez más gente invertirá más dólares en infraestructura de IA. Desde luego, esto no es un 'ajuste de cuentas' con el tema de la IA"

JACKSON HOLE SE CONSIDERA CRÍTICO

Los inversores también podrían estar reduciendo su exposición a las acciones (link) durante un periodo tradicionalmente difícil para la renta variable. Agosto y septiembre han sido los meses de peor rendimiento medio del S&P 500 en los últimos 35 años, según el Stock Trader's Almanac.

"Las valoraciones se han estirado, estos valores no se han tomado un respiro y nos adentramos en una temporada más dura para la renta variable", afirma King Lip, estratega jefe de Baker Avenue Wealth Management.

Otros sectores, como el de bienes de consumo básico .SPLRCS, el sanitario .SPXHC y el financiero .SPSY subieron en la semana, mientras que la fortaleza relativa del S&P 500 .SPXEW de igual ponderación señaló a algunos inversores un posible inicio de ampliación de las ganancias más allá de los enormes valores tecnológicos que han liderado las subidas de los índices.

El próximo discurso de Powell se produce cuando los futuros de los fondos de la Fed indicaban el miércoles una probabilidad del 84% de que el banco central recorte los tipos en su próxima reunión del 16-17 de septiembre.

Los inversores estarán atentos para ver si Powell da alguna indicación de que el banco central está en camino de tal movimiento o si se aleja de las expectativas del mercado para la flexibilización, lo que podría desatar la volatilidad. Los valores tecnológicos tienden a tener valoraciones más altas, lo que podría hacerlos sensibles a unos tipos de interés más altos de lo esperado en el futuro.

"Hay mucha gente que ha sobreponderado las tecnológicas y le ha funcionado", afirma Chuck Carlson, director ejecutivo de Horizon Investment Services.

"No quieren verse atrapados en el lado equivocado si, de hecho, la Fed no hace nada en septiembre. Así que creo que eso también está provocando que los inversores de () quizás no necesariamente salgan de la tecnología, sino que reduzcan un poco la sobreponderación."