DÍA DE NEGOCIACIÓN-Aranceles, temor a la Fed y optimismo tecnológico

Por Jamie McGeever

ORLANDO, Florida, 7 ago (Reuters) - JORNADA DE NEGOCIACIÓN

Dar sentido a las fuerzas que mueven los mercados mundiales

Por Jamie McGeever, Columnista de Mercados

Aranceles (link) y preocupaciones sobre la independencia de la Reserva Federal (link) lucharon contra la resistencia de la tecnología (link) en el mercado de valores de EE.UU. el jueves, mientras que el Banco de Inglaterra (link) 's estrecho llamado a recortar las tasas destacó el dilema que enfrentan muchos bancos centrales en este momento.

Más información a continuación. En mi columna de hoy analizo si los aranceles punitivos del presidente estadounidense Donald Trump a India y Brasil podrían empujar inadvertidamente a las naciones BRICS a unirse más (link) e insuflar nueva vida al bloque.

Si dispone de más tiempo para leer, le recomiendo algunos artículos que le ayudarán a entender lo que ha ocurrido hoy en los mercados.

1. Los aranceles de Trump provocan desafío y preocupación (link)

2. Puede parecer que Trump está ganando la guerra comercial, pero sigue habiendo obstáculos (link)

3. El Banco de Inglaterra baja los tipos al 4% tras una ajustada votación de 5-4 (link)

4. Estamos ante la temporada de resultados equivocada Mike Dolan (link)

5. Trump firmará una orden que abre la vía a los activos alternativos en los 401(k)s, según un funcionario (link)
   
   
   

Los principales movimientos de hoy en los mercados

• DIVISAS: La libra esterlina (link) sube un 0,6% y vuelve a superar los 1,34 dólares después de que el Banco de Inglaterra anunciara una bajada de tipos "agresiva".

• STOCKS: El Topix japonés (link) alcanza un máximo histórico. Wall Street se tambalea: el Dow cede un 0,5%, el S&P 500 termina plano y el Nasdaq gana un 0,3%.

• ACCIONES/SECTORES: Acciones de Eli Lilly (link) -14%, la mayor caída en 25 años. Intel (link) -3%. Acciones de Apple +3%.

• BONOS: La rentabilidad del Tesoro estadounidense sube hasta 3 puntos básicos en el tramo corto de la curva. la subasta a 30 años fue débil.

• MATERIAS PRIMAS: El petróleo (link) cae un 0,7%. Los futuros del WTI caen seis días seguidos, igualando la racha de pérdidas más larga desde diciembre de 2023.

Los aranceles y los temores a la Fed pasan factura

Un día repleto de decisiones políticas, datos económicos, noticias corporativas y giros en la guerra comercial global y la saga de la influencia de Trump sobre la Reserva Federal terminó con las acciones estadounidenses en rojo el jueves.

Abunda el optimismo en torno a la revolución tecnológica y de inteligencia artificial estadounidense, y las empresas que fabrican en Estados Unidos o se han comprometido a hacerlo escaparán a los nuevos aranceles del 100% de Trump (link) sobre los chips importados.

Pero la naturaleza impredecible e impulsiva de la política arancelaria de Trump, los aranceles ultraelevados impuestos a algunos socios comerciales clave y el impacto negativo esperado en el crecimiento y la inflación pueden finalmente estar empezando a pesar en la mente de los inversores.

La injerencia de Trump (link) en las instituciones económicas independientes preocupa sin duda a los inversores. Estas preocupaciones se intensificaron el jueves después de que Bloomberg News informara de que el gobernador de la Fed, Christopher Waller, es el favorito de Trump para sustituir al presidente Jerome Powell.

Waller votó el mes pasado a favor de recortar las tasas de interés, y sería visto como simpatizante del deseo de Trump de reducir drásticamente los costos de endeudamiento. Quizá demasiado. Trump también dijo el jueves que el presidente del Consejo de Asesores Económicos, Stephen Miran, ocupará un puesto vacante en la junta de la Fed hasta enero.

Más temprano, el Banco de Inglaterra recortó los tipos de interés al 4%. Pero la votación fue tan ajustada (5-4) que el comité de fijación de tipos del Banco de Inglaterra celebró dos votaciones por primera vez desde que se le concedió la independencia en 1997 para llegar a una decisión.

El crecimiento se ralentiza, las presiones inflacionistas aumentan. Es el peor dilema de los banqueros centrales, uno al que se enfrentan muchos en todo el mundo en estos momentos.

En Asia, el jueves, los datos mostraron que las exportaciones e importaciones chinas (link) en julio fueron mucho más fuertes de lo esperado, ya que las empresas adelantaron la actividad antes de la fecha límite de los aranceles de Trump a finales de este mes. Las acciones chinas se dispararon casi un 2%, y el yuan también subió.

En otros mercados emergentes el jueves, el banco central de México (link) recortó los tipos de interés y el primer ministro indio Narendra Modi y el presidente de Brasil Luiz Inacio Lula da Silva hablaron por teléfono (link), cubriendo una amplia gama de temas, incluyendo los aranceles punitivos de Trump sobre ambos países.

Más información a continuación.

¿Podrían los aranceles de Trump convertirse en bloques de construcción del BRIC?

El presidente de EE.UU., Donald Trump, tiene al llamado grupo de naciones "BRIC" directamente en el punto de mira de su guerra comercial, al imponer aranceles superelevados (link) a las importaciones de Brasil e India, y acusarles de aplicar políticas "antiestadounidenses".

Las relaciones de Washington con Brasilia y Nueva Delhi han tocado fondo. Pero esta beligerancia podría ser contraproducente.

La Casa Blanca anunció el miércoles que impondrá un arancel adicional del 25% a los productos procedentes de India, alegando que Nueva Delhi sigue importando petróleo ruso. Con ello, el gravamen sobre la mayoría de los productos se eleva al 50%, uno de los tipos más elevados a los que se enfrenta cualquier socio comercial de Estados Unidos.

Brasil también se enfrenta a aranceles del 50% en muchas de sus exportaciones a Estados Unidos, no debido a desequilibrios comerciales, sino a la ira de Trump por lo que él llama una "caza de brujas" contra su aliado, el ex presidente de Brasil Jair Bolsonaro, acusado de planear un golpe de Estado tras su derrota electoral en 2022.

Esta ruptura de relaciones podría ser la intención de Trump: empujar a estos países al borde del abismo para que acepten acuerdos comerciales muy sesgados a favor de Washington. Esa estrategia pareció funcionar con Japón y la Unión Europea.

Pero golpear a estas economías "BRICS" con aranceles desorbitados podría unirlas aún más, fortaleciendo la determinación de un grupo que parecía estar perdiendo el impulso, el propósito y la unidad que tenía.

EL CLUB DEL 50%

Los países BRIC originales -Brasil, Rusia, India y China- celebraron su primera cumbre en 2009, ocho años después de que el ex economista de Goldman Sachs Jim O'Neill acuñara el acrónimo para este grupo de economías emergentes que, según él, desafiaría al grupo de países ricos del G7 en el futuro.

Sudáfrica se convirtió en la "S" de BRICS dos años más tarde, y el club comprende ahora 11 países, entre ellos Indonesia, Irán y Arabia Saudí, así como otros nueve países "socios", entre ellos Malasia, Nigeria y Tailandia.

Siempre ha sido un grupo dispar desde el punto de vista geográfico, económico, cultural y político, por lo que su cohesión siempre ha sido cuestionable. Sus relaciones han sido a veces difíciles, sobre todo entre sus miembros más grandes.

Por eso fue tan notable que el Primer Ministro indio, Narendra Modi, anunciara el miércoles que visitará China por primera vez en más de siete años. Esto podría ser una señal de que las crecientes tensiones con Washington están ayudando a descongelar los fríos lazos entre Nueva Delhi y Pekín.

También el miércoles, el presidente de Brasil, Luiz Inácio Lula da Silva, dijo a Reuters que planea llamar a los líderes de India y China para discutir una respuesta conjunta de los BRICS a los aranceles de Trump.

"Voy a intentar discutir con ellos sobre cómo está cada uno en esta situación (...) para que podamos tomar una decisión", dijo Lula. "Es importante recordar que los BRICS tienen diez países en el G20", agregó, en referencia al grupo que reúne a 20 de las mayores economías del mundo.

FRENTE UNIDO

Aunque nada une más que un enemigo común, las diferencias entre los países BRICS podrían limitar la solidez de ese frente.

Stephen Jen, CEO y co-CIO de Eurizon SLJ Asset Management en Londres, afirma que los vínculos comerciales entre las cinco naciones principales del BRICS -sin tener en cuenta los lazos históricos, políticos y culturales- son débiles.

Sólo el 14% de su comercio se realiza entre ellos. Rusia y Brasil pueden tener niveles más altos de comercio intra-BRICS, pero sólo el 9% de las exportaciones de China se dirigen a los BRICS, significativamente menos que el 19% que va a Asia emergente y el 15% destinado a los EE.UU. Y en términos económicos, políticos y militares, China importa mucho más que los demás en la escena mundial.

"El BRICS es más una alianza sobre el papel, no en la realidad", afirma Jen.

Pero hay indicios de que el comercio intra-BRICS se está fortaleciendo. El año pasado, el comercio entre China y Rusia alcanzó la cifra récord de 244.800 millones de dólares, y China e India son los dos mayores compradores de petróleo ruso. China es el mayor socio comercial de Brasil, con el 28% de sus exportaciones y el 24% de sus importaciones. Aproximadamente el 70% de las importaciones chinas de soja proceden de Brasil.

TENUE ALIANZA

Los aranceles de Trump podrían empujar a los países BRICS a acercarse más a corto plazo, en áreas como el comercio, la inversión y el uso de divisas. Puede que sientan que presentar un frente unido redunda en su interés económico y, para algunos, en su interés político.

Nadie sabe cuánto durará ese frente. Estos países, especialmente India, pueden resistirse a seguir bajo la influencia de China, y el estatus de paria de Rusia podría limitar una mayor integración más allá de las importaciones de materias primas.

Mientras tanto, sin embargo, las salvas arancelarias de Trump se dirigen a los BRICS. La respuesta de estas economías emergentes podría indicar si realmente estamos asistiendo a una reorganización de las alianzas mundiales.

¿Qué podría mover los mercados mañana?

• Resumen de opiniones del Banco de Japón de la reunión de política monetaria del 30 y 31 de julio

• Gasto de los hogares en Japón (Junio)

• Comercio de Japón (Junio)

• Comercio de Taiwán (Julio)

• Oferta monetaria y préstamos en China (Julio)

• Intervención de Huw Pill del Banco de Inglaterra

• Empleo en Canadá (Julio)

• Discurso de Alberto Musalem, Presidente de la Fed de San Luis

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Las opiniones expresadas son las del autor. No reflejan los puntos de vista de Reuters News, que, en virtud de los Principios de Confianza (link), se compromete con la integridad, la independencia y la ausencia de prejuicios.