Texas Instruments se desploma por la incertidumbre arancelaria

Por Arsheeya Bajwa

23 jul (Reuters) - Las previsiones de beneficios trimestrales de Texas Instruments TXN.O no lograron impresionar a los inversores, ya que apuntaron a una demanda más débil de lo esperado de sus chips analógicos por parte de algunos clientes y subrayaron la incertidumbre relacionada con los aranceles.

Las acciones de la empresa se desplomaron un 12% en las primeras operaciones europeas del miércoles, siguiendo las pérdidas registradas el martes en Wall Street. Las acciones han subido más de un 13% este año.

Los fabricantes de chips como Texas Instruments aún no se enfrentan directamente a los elevados aranceles del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, pero el coste de las herramientas de fabricación de chips ha aumentado y algunos de sus clientes finales han recortado el gasto.

"Los aranceles y la geopolítica están alterando y reconfigurando las cadenas de suministro mundiales", dijo el consejero delegado Haviv Ilan en una conferencia posterior a la presentación de resultados. "La recuperación del sector del automóvil ha sido superficial"

TI espera unas ganancias para el tercer trimestre de entre 1,36 y 1,60 dólares por acción, cuyo punto medio se situó por debajo de las estimaciones de los analistas de 1,49 dólares por acción, según datos recopilados por LSEG.

Prevé unos ingresos de entre 4.450 y 4.800 millones de dólares, frente a las expectativas del mercado de 4.590 millones. El fabricante de chips registró unas ventas de 4.450 millones de dólares en el segundo trimestre, superando las estimaciones.

ASML ASML.AS, el mayor proveedor mundial de equipos de fabricación de chips, advirtió la semana pasada a (link) de que podría no alcanzar un crecimiento de los ingresos en 2026, ya que la incertidumbre en las conversaciones sobre aranceles ha impulsado a los fabricantes de chips estadounidenses a retrasar la finalización de las inversiones.

TSMC, la mayor fábrica de chips del mundo, dijo la semana pasada que estaba siendo conservadora (link) con sus perspectivas para tener en cuenta las perturbaciones relacionadas con los aranceles.

En respuesta a las preguntas de los analistas en una llamada posterior a la presentación de resultados sobre si los aranceles estaban impulsando a los clientes a retirar pedidos y aumentar los ingresos, el consejero delegado de TI, Ilan, dijo que "no puede descartar la posibilidad"

"Cuando se observa un comportamiento tan fuerte en el segundo trimestre frente al primero, hay que atribuirlo en parte al entorno arancelario", dijo.

Los analistas también interrogaron a los directivos de TI sobre lo que calificaron de cambio de tono en sus comentarios con respecto al trimestre anterior, cuando la dirección había pregonado indicios de un repunte significativo de la demanda, independientemente de los factores relacionados con los aranceles.

"La dirección se mostró cautelosa al ver cierta normalización de los pedidos en el segundo trimestre", dijo Kinngai Chan, analista de Summit Insights.

PRESIÓN SOBRE LOS MÁRGENES

TI ha realizado grandes inversiones para ampliar su capacidad de fabricación rentable de obleas de tecnología de 300 milímetros y tiene previsto desembolsar más de 60.000 millones de dólares para ampliar su huella de fabricación en Estados Unidos.

Tore Svanberg, analista de Stifel, afirma que la empresa espera que la carga de las fábricas en el tercer trimestre se mantenga al mismo nivel que en el segundo, lo que podría afectar a los márgenes, en referencia al volumen de chips que se fabrican. El aumento de la carga de fábrica reparte los costes fijos entre más producción, lo que suele mejorar los márgenes.

Svanberg dijo que las acciones de TI cayeron después de la apertura del mercado porque "los inversores esperaban algo más, especialmente para las perspectivas del tercer trimestre", incluidos los márgenes brutos.

El director financiero, Rafael Lizardi, dijo que TI espera que el crecimiento del margen bruto sea plano en el tercer trimestre.

Las perspectivas de beneficios de la compañía no incluyen cambios relacionados con la legislación fiscal estadounidense recientemente promulgada, dijo TI, después de que Trump promulgara un paquete masivo de recortes fiscales y de gastos a principios de este mes.

TI espera que el nuevo régimen fiscal resulte en una tasa impositiva más alta en el tercer trimestre y hasta 2025, que finalmente disminuirá en 2026 y más allá, dijo Ilan.