La entrada de Chevron en los yacimientos petrolíferos de Guyana resuelve el principal reto de la empresa

Por Sheila Dang

HOUSTON, 18 jul (Reuters) - La inminente entrada de Chevron CVX.N en los ricos yacimientos petrolíferos marinos de Guyana resuelve uno de los mayores problemas que acosan a la gran petrolera estadounidense: de dónde vendrá su crecimiento más allá de los próximos años.

El viernes, la petrolera estadounidense cerró la adquisición de Hess por 55.000 millones de dólares (link), una de las mayores operaciones de la historia en el sector del petróleo y el gas, y se hizo con la participación de esta última en el bloque Stabroek de Guyana, tras imponerse en una batalla legal a su gran rival Exxon Mobil XOM.N.

Antes de que se cerrara el acuerdo, había aumentado la preocupación por las perspectivas de crecimiento financiero y de producción de Chevron, cuyas reservas de petróleo y gas habían caído al nivel más bajo en al menos una década.

El bloque Stabroek contiene al menos 11.000 millones de barriles equivalentes de petróleo y es uno de los descubrimientos petrolíferos más importantes de las últimas décadas.

"La combinación mejora y amplía nuestro perfil de crecimiento hasta bien entrada la próxima década", declaró Mike Wirth, Consejero Delegado de Chevron, sobre el cierre de la adquisición de Hess.

Algunos inversores aplaudieron la operación por considerar que impulsa las perspectivas a largo plazo de la empresa.

"La adquisición tapa un agujero de flujo de caja libre que Chevron tenía a finales de esta década hasta la década de 2030", dijo David Byrns, gestor de carteras de American Century Investments, que tiene una posición de 351 millones de dólares en Chevron, según datos de LSEG.

Sin Hess, no estaba claro cómo Chevron podría mantener el flujo de caja libre, dijo, añadiendo que también se espera que la adquisición ayude a Chevron a mantener su dividendo en la década de 2030.

Stephanie Link, estratega jefe de inversiones de la empresa de asesoría Hightower Advisors, dijo que está considerando añadir Chevron a su cartera, ya que sus acciones han bajado en el último año y ofrecen una rentabilidad por dividendo del 4,5%.

"La clave es que Chevron obtiene ahora acceso a uno de los desarrollos petrolíferos de mayor crecimiento y menor coste del mundo", dijo.

CAÍDA DE LAS ACCIONES

El cierre es una victoria muy necesaria para Chevron tras varios meses difíciles en los que ha anunciado despidos en todo el mundo (link), se ha enfrentado a crecientes problemas de seguridad (link), y ha perdido exportaciones de Venezuela. Sus acciones han caído un 7,5% en el último año. El viernes bajaron un 1,6% en las operaciones de la tarde.

Las reservas de petróleo y gas de Chevron, o la cantidad que puede extraer potencialmente de sus yacimientos de petróleo y gas, cayeron a 9.800 millones de bpe a finales de 2024, el punto más bajo en al menos una década (link).

Su ratio orgánico de reposición de reservas, una medida de la cantidad de petróleo y gas nuevo añadido a las reservas en comparación con la cantidad producida, y que excluye adquisiciones y ventas, fue de sólo el 45%. Un ratio del 100% o más significa que la empresa repone sus reservas al mismo ritmo que las agota.

En comparación, la petrolera británica Shell y la francesa TotalEnergies han registrado en los últimos tres años una tasa media de reposición de reservas superior al 100%.

Los volúmenes de producción de Chevron tras combinarse con Hess podrían alcanzar los 4,31 millones de bpe/d en 2030, cifra significativamente superior a la que Chevron produciría como empresa independiente, según John Gerdes, presidente de Gerdes Energy Research.

Chevron produjo 3,3 millones de bpe/d en 2024.

Exxon, que explota el bloque Stabroek, y CNOOC, el otro socio minoritario del yacimiento, presentaron demandas de arbitraje contra Hess el año pasado, alegando que tenían un derecho contractual de tanteo para comprar la participación de Hess.

La batalla era crucial para Chevron, dado que el yacimiento de Guyana era el activo más codiciado de la cartera de Hess. Si el arbitraje hubiera ido en contra de Chevron, la adquisición se habría venido abajo.

Otra cuestión a largo plazo a la que se enfrenta Chevron es si prorrogará su contrato para explotar el gigantesco yacimiento petrolífero de Tengiz, en Kazajistán, que expira en 2033.

Chevron tiene una participación del 50% en la empresa conjunta Tengizchevroil que explota. La empresa declaró a Reuters en enero (link) que el yacimiento produciría alrededor de 1 millón de bpe/d después de que un proyecto de ampliación alcanzara su plena capacidad.