Las acciones de BlackRock caen pese a que sus activos alcanzan la cifra récord de 12,5 billones de dólares gracias al repunte del mercado

Por Anirban Sen y Ateev Bhandari

NUEVA YORK, 15 jul (Reuters) - Los activos bajo gestión de BlackRock BLK.N alcanzaron un nuevo máximo en el segundo trimestre gracias al repunte de los mercados mundiales,pero sus acciones cayeron hasta un 7% después de que un importante cliente institucional asiático retirara dinero de una estrategia de índices.

Durante el trimestre que finalizó el 30 de junio, las entradas netas a largo plazo de BlackRock cayeron hasta los 46.000 millones de dólares, un 9,8% menos que hace un año y por debajo de las expectativas medias de los analistas de 53.500 millones de dólares. El cliente retiró 52.000 millones de dólares de un fondo indexado de menor comisión.

Las últimas cifras de BlackRock ponen de relieve las presiones a las que se enfrenta el sector de la gestión de activos en general, que está intentando diversificar rápidamente las fuentes de ingresos mientras se enfrenta a la disminución de las comisiones de las estrategias de índices con comisiones más bajas.

"Hubo cierta decepción en los flujos netos, que fueron más suaves en relación con los últimos trimestres. Algunos inversores lo interpretan como la posibilidad de que se produzcan más salidas de este cliente en los próximos trimestres", afirmó Kyle Sanders, analista de servicios financieros de Edward Jones.

Los flujos netos totales ascendieron a 68.000 millones de dólares, impulsados principalmente por los fondos de gestión de efectivo y del mercado monetario.

Los ingresos totales de BlackRock -la mayoría de los cuales se obtienen como porcentaje de los activos gestionados- aumentaron a 5.420 millones de dólares desde los 4.810 millones de hace un año, impulsados principalmente por un aumento del 6% en el crecimiento orgánico de las comisiones básicas, pero se quedaron ligeramente por debajo de las expectativas medias de los analistas de 5.460 millones de dólares.

Los directivos de renta fija de BlackRock habían expresado su preocupación en (link) el mes pasado por la posibilidad de que el aumento de la deuda de EE.UU. redujera el apetito por los bonos del Tesoro a más largo plazo y por el dólar, que registró su peor comportamiento en el primer semestre de este año desde 1973.

Los bonos del Tesoro, refugio seguro, y el billete verde también han sufrido a medida que los mercados valoran los recortes de impuestos y las subidas de gastos del recientemente aprobado "Big Beautiful Bill" de Trump, que los analistas no partidistas predicen (link) añadirá más de 3 billones de dólares a la deuda del país de 36,2 billones de dólares.

Las entradas minoristas generales para BlackRock cayeron a alrededor de dólares 2 mil millones desde dólares 5,7 mil millones un año antes, lastradas principalmente por las salidas de acciones, ya que los inversores minoristas redujeron las contribuciones debido a la volatilidad del mercado.

"Estamos entrando en la segunda mitad del año, la más fuerte de la temporada, con un impulso considerable y una sólida cartera", declaró Larry Fink, consejero delegado y presidente de BlackRock, en una conferencia telefónica con inversores posterior a la presentación de resultados.

Las entradas de productos de renta variable aumentaron hasta 28.800 millones de dólares, frente a los 6.440 millones de hace un año, mientras que los productos de renta fija registraron salidas de 4.660 millones de dólares, según BlackRock.

Las tendencias del negocio se están analizando con lupa, dadas las turbulencias de los bonos del Tesoro estadounidense este trimestre. El rendimiento de referencia a 10 años US10YT=RR registró una de sus mayores subidas semanales desde 2001 tras la sacudida del "Día de la Liberación".

Sus comisiones por rendimiento cayeron un 42,7%, hasta 94 millones de dólares, en el periodo analizado, tras caer casi un 71% en el primer trimestre. Los gastos totales ascendieron a 3.690 millones de dólares, frente a los 3.010 millones del año pasado.

Las acciones de la gestora cayeron más de un 5% en las operaciones de la tarde del martes, anulando la mayor parte de sus ganancias este año. Las acciones habían alcanzado un máximo histórico el lunes.

"Las acciones de BlackRock deberían cotizar a la baja hoy, ya que no nos han impresionado los resultados, dada la baja calidad del rendimiento, que ha estado más impulsado por los gastos que por otra cosa. Además, los flujos activos tampoco cumplieron las expectativas", dijo David Wagner, gestor de carteras de Aptus Capital Advisors, que gestiona 15.000 millones de dólares en activos y es inversor en BlackRock.

PUNTOS POSITIVOS

A pesar del rescate de clientes y de la pérdida de ingresos, la mayoría de los analistas coincidieron en que los últimos resultados trimestrales de BlackRock fueron sólidos, dado el actual contexto de volatilidad de los mercados.

Los activos gestionados por BlackRock alcanzaron la cifra récord de 12,53 billones de dólares en el trimestre, frente a los 10,65 billones del año pasado, debido al repunte de los mercados ante la perspectiva de acuerdos comerciales y recortes de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal estadounidense.

"En nuestra opinión, BlackRock está entrando en un nuevo capítulo de su historia de crecimiento. Aunque las dos últimas décadas han estado marcadas por el crecimiento explosivo de los ETF, la siguiente fase de la evolución de la firma dependerá de los mercados privados y de la tecnología a través de Aladdin", afirmó Sanders.

BlackRock ha estado pivotando hacia los mercados privados, que proporcionan ingresos con mayores márgenes en comparación con los de los ETF de bajo coste, donde se enfrenta a una intensa competencia y a la compresión de las comisiones a medida que el mercado madura.

Los mercados privados registraron entradas de 6.820 millones de dólares en el trimestre. La firma con sede en Nueva York afirmó en su día del inversor (link) el mes pasado que sus negocios de mercados privados y tecnología supondrían el 30% o más de sus ingresos totales en 2030, frente al 15% en 2024.

Como parte de este impulso, BlackRock desveló el mes pasado planes para incluir activos privados en sus planes de jubilación (link), que representan más de la mitad del dinero que gestiona la empresa.

Los ingresos por servicios tecnológicos aumentaron un 26,3%, hasta 499 millones de dólares, reflejando el primer trimestre completo del proveedor de datos Preqin, que BlackRock compró en una operación de 3.200 millones de dólares el año pasado. La operación se cerró el 3 de marzo de 2025.

Excluyendo algunos cargos extraordinarios, el beneficio neto aumentó a 1.880 millones de dólares, o 12,05 dólares por acción, en los tres meses finalizados el 30 de junio, frente a los 1.550 millones de dólares, o 10,36 dólares por acción, de un año antes. La media de los analistas esperaba un beneficio de 10,82 dólares por acción.

Gracias al debilitamiento del dólar, BlackRock registró un impacto positivo de los tipos de cambio sobre los activos gestionados de 171.520 millones de dólares, frente al descenso de 35.450 millones del trimestre anterior.