Warner Bros Discovery separa el streaming de la TV por cable en la última reorganización de medios

• Zaslav dirigirá la unidad de streaming y estudios
• Las acciones de WBD caen un 3%, un 60% menos desde la fusión
• Los analistas ven la ruptura como precursora de más acuerdos sobre medios de comunicación

LOS ÁNGELES, 10 jun (Reuters) - Warner Bros Discovery WBD.O dijo que se dividiría en dos empresas que cotizan en bolsa, separando sus estudios y el negocio de streaming de sus redes de televisión por cable en decadencia, ya que la matriz de HBO y CNN busca competir mejor en la era del streaming.

La escisión es la última consecuencia de décadas de consolidación de los medios de comunicación, que han creado conglomerados mundiales que abarcan la creación de contenidos, la distribución y, en algunos casos, las telecomunicaciones.

La fusión de WarnerMedia y Discovery en 2022 se deshace con el objetivo de hacer crecer el negocio de streaming y estudios sin el lastre de la decadente unidad de redes.

La nueva empresa de streaming y estudios incluirá Warner Bros, DC Studios y HBO Max, las joyas de la corona de la biblioteca de entretenimiento de WBD.

La unidad de redes, que tendrá hasta un 20% de participación en su homóloga, albergará CNN, TNT Sports y Bleacher Report.

El consejero delegado David Zaslav dirigirá la unidad de streaming y estudios, mientras que el director financiero Gunnar Wiedenfels dirigirá la unidad de redes. La separación se estructurará como una transacción libre de impuestos y se espera que se complete a mediados de 2026.

"Hemos seguido analizando la evolución de nuestro sector", declaró Zaslav a los inversores. "El camino correcto a seguir se hizo cada vez más claro... separar las redes globales y el streaming y los estudios en dos empresas independientes que cotizan en bolsa"

La mayor parte de la deuda de la empresa quedaría en manos de la compañía de redes globales. En marzo, la deuda bruta de WBD ascendía a 38.000 millones de dólares. La empresa dijo que había obtenido un préstamo puente de 17.500 millones de dólares de J.P. Morgan que utilizaría para reestructurar su deuda.

Los acreedores de WBD están consultando a asesores después de que la empresa de entretenimiento propusiera prohibir los pactos de cooperación con los inversores como parte de su plan de escisión, informó el lunes el Wall Street Journal.

El bufete de abogados Akin Gump Strauss Hauer & Feld está organizando a los tenedores de bonos para oponerse a la propuesta de WBD y negociar mejores condiciones, añadió el informe del WSJ, citando a personas familiarizadas con el asunto. Reuters no pudo confirmar inmediatamente el informe.

Las acciones cayeron casi un 3% a mediodía, revirtiendo la ganancia del 13% que se produjo en las horas posteriores al anuncio.

Las acciones de WBD siguen cayendo casi un 60% desde la fusión, afectadas por la pérdida de abonados al cable, la dura competencia del streaming y las preocupaciones de los inversores sobre el rumbo de la empresa, cargada de deudas.

Brian Wieser, consejero delegado de Madison and Wall, una empresa de asesoramiento para medios de comunicación, tecnología y otras empresas, dijo que la escisión no arreglará la debilidad subyacente de WBD.

"En todo caso, () podría empeorar su situación al favorecer la ingeniería financiera en detrimento de centrarse en mejorar las operaciones existentes o buscar nuevas oportunidades de crecimiento... una operación como ésta puede lastrar a ambas partes de la empresa hasta que se cierren las transacciones", afirmó Wieser.

Los ejecutivos de los medios de comunicación habían anticipado inicialmente una ola de consolidación bajo la administración del presidente Donald Trump, aunque eso no ha llegado a suceder.

"Por una serie de razones, eso resultó más difícil de lo que nadie pensaba", dijo Jonathan Miller, un veterano ejecutivo de medios que ahora se desempeña como director ejecutivo de Integrated Media. "Parece que la característica de este año será cómo ponemos nuestra casa en orden, y hacemos lo que podemos que esté bajo nuestro control"

Comcast CNMCSA.O está escindiendo la mayor parte de su cartera de redes de cable NBCUniversal en una empresa separada, Versant. Lionsgate Entertainment LION.N completó la separación de su red de cable Starz de su estudio de cine y televisión en mayo.

La semana pasada, alrededor del 59% de los accionistas de WBD en la asamblea anual votaron en contra de los paquetes salariales de los ejecutivos, incluida la compensación de 51,9 millones de dólares de Zaslav para 2024, en una votación consultiva que mostró su insatisfacción.

Al igual que otras empresas de entretenimiento, WBD está luchando con la disminución de las audiencias y los ingresos en sus redes de cable. Los consumidores han ido abandonando las suscripciones a la televisión de pago en favor de los servicios de streaming.

"WBD es un batiburrillo de negocios que no han logrado conquistar el mercado", dijo Dan Coatsworth, analista de AJ Bell. La escisión da a Warner Bros "una mejor oportunidad de ganar un interés más amplio de los inversores y centrar la gestión en menos cosas"

En diciembre, WBD anunció una separación de las operaciones de streaming y de estudio. La compañía ha estado posicionando su servicio de streaming como un destino premium con títulos como

"The Last of Us" y "Hacks", tras apostar inicialmente por una mezcla de dramas de HBO y contenidos de estilo de vida de Discovery para ampliar su atractivo.

El mes pasado reactivó la marca HBO Max para hacer hincapié en los contenidos premium y contribuir a su expansión mundial. En marzo, el servicio de streaming contaba con 122 millones de abonados. Se espera que su base de abonados supere los 150 millones a finales de 2026, por detrás de los más de 300 millones de suscriptores de Netflix y de los 181 millones combinados de Disney+ y Hulu.

MÁS ACUERDOS

Algunos analistas esperan ahora más operaciones en el sector de los medios de comunicación, señalando el plan de Comcast de escindir la mayoría de sus cadenas de cable, incluidas MSNBC y CNBC.

"Las perspectivas para el negocio de las cadenas de cable en general son bastante feas y asumo que habrá consolidación allí", dijo Jeff Wlodarczak, analista de Pivotal Research Group.

Según Wlodarcodzak, las cadenas de cable de WBD podrían encajar en la próxima escisión de Comcast, mientras que su negocio de streaming y estudios podría combinarse con otro operador, como Peacock, de Comcast.

Cualquier fusión requerirá la aprobación de los reguladores antimonopolio de EE.UU., que han señalado su intención de centrarse en las fusiones que reduzcan la competencia de forma que perjudiquen a los consumidores o a los trabajadores.

Los observadores del sector afirman que es probable que la consolidación aumente los precios al consumo. La tendencia ya ha comenzado, pues los servicios de streaming buscan obtener beneficios.

Zaslav ha dicho que espera un entorno más favorable a los acuerdos con Trump. Durante su primer mandato, Trump atacó repetidamente a la CNN, y su Departamento de Justicia bloqueó la fusión AT&T-Time Warner.

La fusión pendiente Paramount GlobalPARA.O-Skydance Media aún tiene que obtener la aprobación regulatoria, mientras Trump presiona su demanda civil contra CBS News de Paramount por su entrevista "60 Minutes" en octubre pasado con su rival demócrata para la Casa Blanca, la ex vicepresidenta Kamala Harris.

J.P. Morgan y Evercore asesoran a WBD en la operación, mientras que Kirkland & Ellis actúa como asesor jurídico.