DÍA DE NEGOCIACIÓN-Los mercados se sobreponen

ORLANDO, Florida, 6 jun (Reuters) - - JORNADA DE NEGOCIACIÓN

Las fuerzas que mueven los mercados mundiales

Por Jamie McGeever, columnista de mercados

A pesar de que la incertidumbre en torno a la guerra arancelaria mundial de Washington (link) y las preocupantes perspectivas fiscales de EEUU (link) siguen inquietando a los inversores, por no mencionar el circo de enfrentamientos públicos entre Trump yusk (link), los mercados mundiales acaban de cerrar una semana discretamente impresionante.

La renta variable estadounidense, asiática, europea y de los mercados emergentes subió, impulsando al índice MSCI World a un nuevo máximo histórico, mientras que el dólar (link), los rendimientos de los bonos del Tesoro y el oro se mantuvieron estables durante la semana.

Por supuesto, estos amplios barridos ocultan algunos movimientos de precios notables en determinados activos, como el desplome del 14% de las acciones de Tesla (link) el jueves, el repunte de los rendimientos del Tesoro de hasta 15 puntos básicos el viernes tras los últimos datos de nóminas no agrícolas (link), o la caída del dólar hasta rozar un nuevo mínimo de tres años el jueves.

Los inversores parecen estar dispuestos a perdonar, a confiar en que los responsables políticos reducirán las tensiones comerciales mundiales, frenarán el tren fiscal estadounidense a medida que se acerca al borde del precipicio y conducirán la economía mundial a través de estas aguas agitadas con el mínimo daño.

Esta semana, los inversores se han enfrentado a varios vientos cruzados en materia de política monetaria. El Banco de Canadá (link) no se movió y el Banco Central Europeo (link) recortó los tipos en un cuarto de punto porcentual, pero sus orientaciones se consideraron relativamente agresivas. El dólar canadiense y el euro se fortalecieron.

Por otra parte, la entrada en deflación de Suiza eleva la apuesta del Banco Nacional Suizo (link) y los operadores apuestan por una vuelta a tipos de interés negativos (link) a finales de año. Mientras tanto, el Banco de la Reserva de la India (link) recortó el viernes los tipos más de lo esperado.

Los funcionarios de la Fed (link) siguen manteniendo en su mayoría la línea de que la incertidumbre en torno a los aranceles y su impacto en el crecimiento y la inflación es tan alta que el banco central está firmemente en el campo de "esperar y ver". Si la Fed reanuda su ciclo de flexibilización, no será hasta octubre, según los precios del mercado de futuros de tipos.

Con los bancos centrales mundiales entrando quizás en una pausa veraniega, la atención se intensificará en las negociaciones de acuerdos comerciales de la administración Trump con los principales socios comerciales como China y Europa antes del 9 de julio, cuando expira la pausa de Washington sobre los aranceles recíprocos.

El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, indicó que su llamada telefónica de 90 minutos con Xi Jinping de China el jueves fue amistosa, y hubo muchas sonrisas en su reunión más tarde ese día en la Oficina Oval con el canciller alemán Friedrich Merz.

Pero en última instancia, la llamada con Xi no produjo nada concreto, aunque las conversaciones entre Estados Unidos y China tendrán lugar en Londres la próxima semana (link). Y es a través de la Unión Europea de 27 naciones como se alcanzará cualquier acuerdo con Alemania, no bilateralmente.

Hay tantas piezas móviles en el tablero arancelario de Washington, que incluyen pero no se limitan a: aranceles sectoriales, aranceles recíprocos, negociaciones bilaterales con docenas de países, y sentencias y contra sentencias judiciales.

Es un poco sorprendente, quizás, que el vaso de los inversores esté medio lleno.

Me encantaría conocer su opinión, así que no dude en enviarme sus comentarios a jamie.mcgeever@thomsonreuters.com. También puede seguirme en @ReutersJamie y @reutersjamie.bsky.social.

Los principales movimientos del mercado esta semana

• La montaña rusa de Tesla (link). Las acciones de la empresa de vehículos eléctricos de Elon Musk cayeron un 15%, eliminando 155.000 millones de dólares de su capitalización bursátil. Las acciones han bajado un 27% este año, la mayor caída de las 20 mayores empresas del mundo, lo que ha supuesto una pérdida de 330.000 millones de dólares.

• El S&P 500 cierra por encima de los 6.000 puntos (link) por primera vez desde febrero, y el Nasdaq sube más de un 2% por segunda semana a pesar de la caída de Tesla, lo que indica una sólida reactivación de la IA/tecnología estadounidense. Las bolsas mundiales alcanzan máximos históricos y el índice MSCI World sube un 1,5% en la semana.

• Los metales preciosos brillan. La plata (link) sube casi un 10%, su mejor semana desde septiembre, escalando hasta un máximo de 13 años de 36 $/oz. El platino también sube un 10%, por segunda semana consecutiva.

• Los futuros del crudo estadounidense suben un 6% (link) y se negocian por encima de los 64 $/bbl, la mayor subida semanal desde septiembre, ante la preocupación por la oferta y la esperanza de un deshielo de las tensiones comerciales entre EE.UU. y China.

• Las curvas de rendimiento de los bonos estadounidenses se aplanan, lideradas por la venta en el extremo corto, retrocediendo parte de la reciente inclinación. la curva de 2s/10s se aplana 11 puntos básicos esta semana, el máximo desde febrero.

Gráfico de la semana

De nuevo, dos gráficos para ustedes esta semana, ambos sobre aranceles.

El primero muestra cuánta agitación relacionada con los aranceles ha atravesado el S&P 500 desde que Trump tomó posesión. En muchos sentidos, es notable que el índice haya subido en el año.

El segundo se basa en una encuesta de la Fed de Nueva York publicada esta semana que muestra cómo las empresas estadounidenses están trasladando los aumentos de precios a los clientes. Lo más sorprendente es que casi la mitad de las empresas de servicios están repercutiendo el 100% de los aranceles.

He aquí algunas de las mejores cosas que he leído esta semana:

1. Perspectivas de EE: Inseguro - Mark Zandi (link)

2. El rey Trump contra el mercado de bonos - Kenneth Rogoff (link)

3. La retirada de Estados Unidos es la gran oportunidad de Europa - Pinelopi Koujianou Goldberg (link)

4. Aranceles estadounidenses e inflación mundial - Robin Brooks (link)

5. ¿Cómo debe responder Europa al rey Donald? - Brad Setser (link) (link)

¿Qué podría mover los mercados el lunes?

• PIB de Japón (1T, final)

• Japón comercio, cuenta corriente (abril)

• Inflación IPP e IPC China (Mayo)

• Comercio de China (Mayo)

• Comercio de Taiwán (Mayo)

Las opiniones expresadas son las del autor. No reflejan los puntos de vista de Reuters News, que, en virtud de los Principios de Confianza (link), se compromete con la integridad, la independencia y la ausencia de prejuicios.

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