Los posibles ganadores y perdedores de Wall Street con la ley fiscal de Trump

Por Shashwat Chauhan

5 jun (Reuters) - Ahora que el amplio proyecto de ley de recortes fiscales y gastos del presidente Donald Trump se dirige al Senado, los analistas examinan cómo sus políticas de amplio alcance podrían cambiar la suerte de las empresas estadounidenses si el paquete (link) se promulga como ley.

El 22 de mayo, la Cámara de Representantes, controlada por los republicanos, aprobó por un estrecho margen lo que Trump ha calificado de "gran y hermoso proyecto de ley" (link).

El proyecto de ley pretende prorrogar las exenciones fiscales, establecidas durante el primer mandato de Trump en 2017 y en vías de expirar a finales de 2025, para las empresas multinacionales. También se espera que cumpla muchas de las promesas populistas de la campaña de Trump, entre ellas una campaña contra la inmigración y el fin de algunos incentivos a la energía verde.

Se espera que las rebajas fiscales sean en gran medida positivas para los mercados bursátiles de Estados Unidos, pero algunos analistas solo ven un modesto recorrido al alza.

"Dado que los recortes fiscales de 2025 son principalmente una prórroga del actual código tributario, esperamos que los cambios sólo aporten beneficios marginales al rendimiento de la renta variable", señalaron los analistas de Morgan Stanley en una nota el mes pasado.

En conjunto, se espera que el proyecto de ley añada unos 2,4 billones de dólares a la pila de deuda estadounidense de 36,2 billones de dólares, dijo la Oficina Presupuestaria del Congreso (link) el miércoles.

He aquí una lista de sectores y empresas que probablemente se verán afectados por el proyecto de ley:

AEROESPACIAL Y DEFENSA - GANADORES

Las empresas de defensa podrían ver renovado el interés de los inversores, ya que el nuevo proyecto de ley pretende aumentar el gasto en defensa aérea y antimisiles, municiones y seguridad fronteriza.

"Debería haber algún beneficio para los contratistas de defensa", dijo Chris Haverland, estratega de renta variable mundial de Wells Fargo Investment Institute.

"Actualmente calificamos a los industriales de neutrales. Habrá algunas compensaciones allí, pero debería haber algunos beneficios para el área de defensa."

Brian Mulberry, gestor de carteras de clientes de Zacks Investment Management, nombró a los contratistas de defensa RTX RTX.N y General Dynamics GD.N como posibles beneficiarios. El ETF iShares US Aerospace & Defense ITA.N cotiza en máximos históricos.

ENERGÍAS RENOVABLES - PERDEDORES

Las acciones de las empresas solares estadounidenses se desplomaron (link) el 22 de mayo, ya que el proyecto de ley pretende cancelar la financiación de los programas de subvenciones a las energías verdes, que se establecieron bajo la administración Biden en la Ley de Reducción de la Inflación de 2022.

"Si se aprueba el proyecto de ley, será muy negativo para los valores de energías renovables () ", afirma Dave Grecsek, director gerente de estrategia de inversión e investigación de la empresa de gestión de patrimonios Aspiriant.

"Podríamos tener un poco más de bajada en el espacio de las energías renovables, pero gran parte de ella ya está descontada"

Empresas como First Solar FSLR.O, Enphase Energy ENPH.O y Sunrun RUN.O están todas en números rojos para el año.

LAS ASEGURADORAS SANITARIAS, PERDEDORAS

El proyecto de ley incluye recortes sustanciales de financiación para el programa Medicaid de EE.UU., con los halcones fiscales presionando para que los recortes compensen en parte el coste de los componentes fiscales del proyecto de ley.

"Las reducciones a la financiación de Medicaid también trasladan el coste a los gobiernos estatales y locales que pueden verse agobiados por el aumento de los costes de la atención sanitaria.) Esto podría causar notables pérdidas de ingresos para los hospitales, presionando potencialmente (la calidad crediticia de los bonos municipales de asistencia sanitaria, tanto estatales como sin ánimo de lucro", señaló Morgan Stanley.

Las acciones de las principales aseguradoras sanitarias CVS CVS.N, Humana HUM.N, UnitedHealth UNH.N, Elevance ELV.N y Cigna CI.N estarían en el punto de mira. El índice S&P 500 de asistencia sanitaria gestionada .SPLRCHMO ha caído un 30,6% en lo que va de año.

VIVIENDA Y SECTOR INMOBILIARIO - PERDEDORES

BofA Global Research dijo que espera que los tipos de interés se mantengan altos si el proyecto de ley no aborda de manera significativa la reducción del déficit, y señaló varias empresas que podrían verse perjudicadas por el aumento de los tipos.

SBA Communications SBAC.O, Equinix EQIX.O y Alexandria Real Estate Equities ARE.N son algunas de las empresas vinculadas al sector inmobiliario que están en riesgo, dijo BofA Global Research.

"Los constructores de viviendas necesitan asumir un golpe de margen en la vivienda para aumentar la asequibilidad. Así que esa es una traducción muy simple de cómo el estímulo fiscal está llevando a una consecuencia negativa para el mercado de valores", dijo Viresh Kanabar, estratega macro - asignación de activos en Macro Hive.

PRODUCTORES NACIONALES: GANADORES

El proyecto de ley también incluye legislación para prorrogar o ampliar las disposiciones de la Ley de recortes fiscales y empleo (TCJA) que expiran a finales de 2025.

Estas disposiciones incluyen la amortización bonificada del 100% de la inversión en equipos, la deducción inmediata de los gastos nacionales de investigación y desarrollo (I+D) y la flexibilización de la deducción de intereses empresariales hasta 2029.

BofA Global Research mencionó una serie de empresas del S&P 500 sin ventas en el extranjero que podrían beneficiarse de estas disposiciones, incluidas las empresas de servicios públicos Alliant Energy LNT.O, Ameren Corp AEE.N y American Electric Power Company AEP.O.