ACTUALIZACIÓN 2-Las acciones de Nvidia suben porque las restricciones a las exportaciones chinas no son tan graves como se temía

Por Arsheeya Bajwa, Stephen Nellis

28 may (Reuters) - Nvidia NVDA.O superó las expectativas de ventas trimestrales gracias a que los clientes hicieron acopio de sus chips de inteligencia artificial antes de que entraran en vigor las nuevas restricciones estadounidenses a las exportaciones a China, pero las mismas restricciones recortarán 8.000 millones de dólares en ventas del trimestre actual de la compañía, obligándola a ofrecer el miércoles una previsión por debajo de las estimaciones de Wall Street.

Aun así, las acciones de la empresa de semiconductores más valiosa del mundo subieron un 5% en las operaciones prolongadas, ya que los inversores digirieron la noticia de que el golpe en el actual segundo trimestre fiscal no fue tan grave como se temía, y Nvidia habló de la demanda de sus nuevos chips Blackwell por parte de clientes como Microsoft MSFT.O. En lo que va de año, las acciones se mantienen relativamente planas, en comparación con 2024, cuando casi triplicaron su valor. Nvidia se enfrenta ahora a restricciones comerciales sobre lo que puede vender, y el mercado de centros de datos de IA también está madurando.

Los esfuerzos de Washington durante años para frustrar el acceso de Pekín a la tecnología estadounidense de gama alta se han traducido en restricciones más estrictas a la exportación de los chips de IA de Nvidia, lo que ahoga el acceso de la empresa a uno de los mayores mercados de semiconductores.

En medio de una conferencia telefónica con analistas, el consejero delegado Jensen Huang hizo unas apasionadas declaraciones sobre la política entre Estados Unidos y China, afirmando que Nvidia corría el riesgo de quedar aislada de la enorme base de desarrolladores de IA de China y argumentando que la industria china de chips era sofisticada y se acercaba al dominio de Estados Unidos. Pero elogió la reciente medida del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, de rescindir una llamada regla de difusión de IA que habría regulado los flujos globales de chips de IA estadounidenses.

"El presidente Trump quiere que Estados Unidos gane. Y también se da cuenta de que no somos el único país en la carrera", dijo Huang.

Huang dijo a los analistas que los chips Hopper de Nvidia ya no podrían modificarse para el mercado chino, pero no hizo comentarios sobre sus chips Blackwell. Reuters ha informado de que Nvidia está preparando una variante de Blackwell para el mercado chino. (link)

Aunque es poco probable que compense la pérdida de ingresos en China, una serie de nuevos acuerdos que Nvidia firmó a principios de este mes en Oriente Próximo podrían ofrecer nuevas vías de crecimiento, incluidas las primeras fases de un centro de datos de 10 millas cuadradas en los Emiratos Árabes Unidos (link) que podría llegar a utilizar 5 gigavatios de infraestructura de IA. La empresa también ha anunciado acuerdos similares en Arabia Saudí y Taiwán.

"Tenemos a la vista proyectos que requerirán decenas de gigavatios de infraestructura de IA de Nvidia en un futuro no muy lejano", declaró la directora financiera de Nvidia, Colette Kress, en la conferencia telefónica.

Pero a corto plazo, las restricciones a las exportaciones de China perjudicarán". Kress dijo que los ingresos de los centros de datos en ese país disminuyeron.

Las restricciones de EE.UU. a la venta de chips H20 de Nvidia a China, los únicos procesadores de IA que podía exportar legalmente al país, llevaron a Nvidia a revelar en abril que esperaba un cargo de 5.500 millones de dólares, mientras que Huang había cifrado en mayo el impacto de los ingresos relacionados con las restricciones en unos 15.000 millones de dólares. El miércoles, Nvidia declaró que el gasto real del primer trimestre debido a las restricciones del H20 fue 1.000 millones de dólares inferior al previsto porque pudo reutilizar algunos materiales. Dijo que perdió 2.500 millones de dólares en ventas de H20 en el primer trimestre y que esperaba perder 8.000 millones en el segundo.

Sin embargo, Nvidia también dijo que el H20 le reportó 4.600 millones de dólares en ventas en el primer trimestre y que China representó el 12,5% de los ingresos totales en el primer trimestre.

Gil Luria, analista de D.A. Davidson, dijo que el impacto general de las restricciones del H20 fue menor de lo que se temía.

"Se eliminaron algunos ingresos procedentes de China de las guías del trimestre de julio, pero también hubo ingresos procedentes de China que se trasladaron al primer trimestre. Los compradores chinos se estaban abasteciendo de H20 antes de las restricciones, que es lo que apuntaló el trimestre de abril", dijo Luria.

Aunque las principales empresas de la nube, como Microsoft MSFT.O y Alphabet GOOGL.O, se han mantenido firmes en cuanto a los miles de millones que han destinado este año al gasto en la ampliación de la infraestructura para los centros de datos de IA, persiste la preocupación por ese gasto en medio de los rápidos cambios de las políticas comerciales mundiales.

Sobre una base ajustada, Nvidia ganó 81 centavos por acción en el primer trimestre. Las estimaciones de los analistas variaron ampliamente a medida que Wall Street trataba de evaluar el impacto de las restricciones sobre algunas de las ventas de chips de Nvidia a China.

Excluyendo los cargos, el beneficio por acción ajustado del primer trimestre habría sido de 96 céntimos.

Según los datos recopilados por LSEG, la estimación para los beneficios trimestrales ajustados de la compañía era de 93 céntimos por acción, con 17 analistas proporcionando estimaciones después del 15 de abril, cuando Nvidia dijo que los envíos de H20 requerirían licencias adicionales.

Los ingresos del segmento de centros de datos de Nvidia fueron de 39.100 millones de dólares en el primer trimestre, frente a las estimaciones de los analistas de 39.300 millones de dólares, según los datos de LSEG.

La compañía dijo que tiene 29.800 millones de dólares en compromisos para la fabricación de sus productos, lo que supone un aumento respecto al año anterior pero un descenso intertrimestral.

Nvidia, uno de los líderes del mercado de inteligencia artificial, prevé unos ingresos de 45.000 millones de dólares, más o menos un 2%, en el segundo trimestre, frente a la estimación media de los analistas de 45.900 millones de dólares, según datos recopilados por LSEG.

La previsión incluye una pérdida en los ingresos de H20 de unos 8.000 millones de dólares debido a las recientes limitaciones a la exportación.

"La preocupación más general es que las tensiones comerciales y los posibles impactos arancelarios en la expansión de los centros de datos podrían crear vientos en contra para la demanda de chips de IA en los próximos trimestres", dijo Jacob Bourne, analista de Emarketer. "Esto no señala el fin del dominio de Nvidia, pero destaca que mantenerlo requerirá navegar por un panorama cada vez más complejo de desafíos geopolíticos, competitivos y económicos."