Gasto federal de EE.UU.: 100 dólares por segundo durante 2.248 años

Investing.com — Los inversores retiraron 4.100 millones de dólares de fondos globales de acciones en la semana hasta el 21 de mayo, poniendo fin a una racha de ocho semanas de entradas mientras el capital rotaba hacia bonos, efectivo y criptomonedas, según Bank of America (NYSE:BAC) (BofA).

Los fondos de bonos atrajeron 25.000 millones de dólares, los mercados monetarios sumaron 16.100 millones de dólares, y las criptomonedas registraron entradas por 2.300 millones de dólares. El oro, por el contrario, perdió 2.900 millones de dólares, la tercera mayor salida semanal de la historia.

Las acciones tecnológicas registraron una salida récord de 6.800 millones de dólares, principalmente vinculada a la liquidación de 6.700 millones de dólares del ETF apalancado FNGA.

Los bonos de grado de inversión lideraron los flujos de renta fija con un aumento semanal de 13.500 millones de dólares, el más fuerte desde septiembre. Los bonos de alto rendimiento registraron una cuarta entrada semanal consecutiva, totalizando 1.900 millones de dólares, y 9.800 millones de dólares en cuatro semanas, la mayor desde noviembre.

Las entradas de deuda de mercados emergentes (EM) alcanzaron 1.700 millones de dólares, el mejor dato desde enero de 2023, mientras que los bonos del Tesoro vieron un retorno de 5.100 millones de dólares después de las recientes salidas.

La estadística más impactante de la nota captura la escala del gasto del gobierno estadounidense. "Si gastaras 100 dólares cada segundo, te llevaría 2.248 años igualar los 7,1 billones de dólares que el gobierno de EE.UU. gastó en el último año", destacaron los estrategas de BofA liderados por Michael Hartnett.

Los estrategas afirman que esta trayectoria fiscal es insostenible. Los rendimientos de los bonos por encima del 5%, argumentan, son perjudiciales para la economía estadounidense altamente "financiarizada" y los vigilantes de bonos ahora tienen incentivos para castigar al gobierno por no controlar la deuda y los déficits.

Hartnett advierte que los rendimientos de los bonos del Tesoro a 30 años por encima del 5% —junto con un índice de fortaleza del dólar (DXY) por debajo de 100— siguen siendo negativos para los activos de riesgo.

El informe también señala un cambio estructural en los mercados a medida que se impone la estrategia "Cualquier cosa menos bonos". Un mercado alcista de bonos de 40 años se ha revertido, impulsado por la inflación persistente, una política monetaria más restrictiva, un gasto fiscal expansivo y estrategias industriales proteccionistas, marcando una clara ruptura con la era desinflacionaria que durante mucho tiempo respaldó la renta fija.

A nivel regional, los fondos de acciones estadounidenses registraron salidas de 1.800 millones de dólares en la última semana. Los mercados emergentes perdieron 5.500 millones de dólares —su peor semana en 14— y Japón registró una salida de 4.000 millones de dólares. Europa se mantuvo resistente con entradas de 400 millones de dólares.

Por sectores, Materiales, el sector financiero y Tecnología lideraron las salidas.

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