Barclays: resultados del 1T son buenos "pero podrían ser el último impulso de 2024"

Investing.com — En su nota de perspectivas de renta variable estadounidense del jueves, Barclays (LON:BARC) indicó que los resultados del primer trimestre de 2025 fueron "buenos (en algunos aspectos muy buenos)" en todo el S&P 500, pero advirtió que este desempeño podría marcar el último impulso fuerte heredado del 2024, mientras la economía estadounidense enfrenta vientos en contra por el crecimiento más lento y posibles aranceles.

Según Barclays, más del 92% de las empresas del S&P 500 han reportado resultados, con un 80% superando las estimaciones de consenso, por encima de la tendencia a largo plazo del 76%.

El banco explicó que la sorpresa promedio en ganancias fue del 8.2%, muy por encima de la tendencia histórica del 5.2%. Las ganancias interanuales crecieron un 11.5%, mientras que las ventas aumentaron un 4.7%.

"El crecimiento de las ganancias por acción superando al de ventas está generando un apalancamiento operativo positivo", afirmó Barclays.

Sin embargo, la firma advirtió que a pesar de la fortaleza en las cifras generales, los datos basados en encuestas siguen débiles y las proyecciones futuras están suavizándose.

"Las estimaciones del mercado para el año fiscal 2025 han bajado aproximadamente 4% en lo que va del año a $264, casi hasta nuestra estimación de $262, con casi todos los sectores contribuyendo", señalaron.

Barclays también observó que los resultados positivos no movieron significativamente los precios de las acciones, mientras que los negativos sí resultaron en un rendimiento inferior.

"Esto nos sugiere que la recuperación ha sido impulsada principalmente por beta y es resultado de un sentimiento general mejorado más que por resultados o guías específicas", escribió el banco.

Además, Barclays indica que las valoraciones se han expandido considerablemente, con las grandes tecnológicas cotizando nuevamente a 27 veces las ganancias futuras, otras tecnológicas a 26 veces, y el resto del S&P 500 cerca de 20 veces.

Aunque las grandes tecnológicas siguen siendo resilientes, el banco señaló la debilidad del sector consumo y los riesgos arancelarios.

"Los resultados alentadores de las grandes tecnológicas ayudaron a aliviar temores, pero están apareciendo señales de estrés en los resultados del consumo", escribieron, señalando ganancias interanuales negativas para el sector consumo en general.

Con proyecciones de márgenes netos planos para el año, Barclays ve "preocupaciones sobre apalancamiento operativo negativo para el próximo trimestre".

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