Bernstein advierte sobre acciones automotrices de EE.UU.: El ciclo de rebajas no ha terminado

Investing.com — Bernstein advirtió a los inversores en una nota el miércoles que no se dejen engañar por los sólidos resultados del segundo trimestre en el sector automotriz estadounidense, alertando que se avecina una desaceleración en la segunda mitad de 2025 y hasta 2026.

La firma señaló que la fortaleza del segundo trimestre es un "espejismo", impulsado por la anticipación de demanda relacionada con los aranceles en lugar de un crecimiento sostenible.

"La anticipación de demanda impulsada por aranceles ha favorecido las ventas y ganancias del sector automotriz estadounidense", escribieron los analistas de Bernstein, destacando que los volúmenes de marzo y abril aumentaron un 9,4% y un 10,4% interanual, respectivamente.

Se dice que los precios se han mantenido estables y los descuentos moderados, ayudando a los fabricantes a preservar los precios netos. Pero Bernstein enfatizó: "Esto es temporal, no una recuperación estructural".

A medida que los consumidores se apresuraron a comprar antes de que entraran en vigor los aranceles, ahora se espera que los fabricantes de automóviles enfrenten una demanda más débil en los próximos meses.

"La anticipación de compras deja un vacío en el segundo semestre: esperen un impacto del 3-4% en la tasa anual de ventas ajustada estacionalmente (SAAR)", advirtió Bernstein, estimando que alrededor de 300.000 unidades se adelantaron a principios de 2025, creando un posible déficit en la segunda mitad.

Los recortes de producción ya reflejan esta cautela, según la firma. "Los fabricantes de equipos originales (OEMs) redujeron los planes de producción en un -6,7% desde el segundo trimestre de 2025 hasta el cuarto trimestre de 2026", con las reducciones más severas esperadas en el tercer y cuarto trimestre de 2025.

Añaden que los vehículos eléctricos a batería son los más afectados, con una reducción promedio de producción planificada del 17,5% por trimestre, aunque los modelos de motor de combustión interna representan la mayor parte de las disminuciones generales de volumen.

Bernstein ve más riesgos a la baja por delante: "El ciclo de rebajas no ha terminado, las estimaciones para el segundo semestre y 2026 siguen siendo demasiado altas".

La firma espera que el optimismo de los inversores se desvanezca a medida que los datos del verano confirmen ventas más débiles y descuentos crecientes. "Las valoraciones se han recuperado con la esperanza de un alivio arancelario y no han tenido en cuenta las perspectivas más difíciles", concluyeron los analistas.

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