Morgan Stanley eleva acciones de Brasil a Compra por expectativas de cambio político

Investing.com — Analistas de Morgan Stanley (NYSE:MS) han mejorado su recomendación para las acciones brasileñas de Equalweight a Overweight. En una nota a clientes el martes, el banco estadounidense presenta una visión optimista para las acciones de países latinoamericanos, estableciendo un objetivo para el índice MSCI Latam de 2,800 puntos para finales de 2026, lo que representa un rendimiento de aproximadamente 23% en términos de dólares.

La mejora de la recomendación de las acciones brasileñas a "Compra" se debe a:

1. Expectativas de cambio político ante la disminución de popularidad del presidente Lula.
2. Punto máximo con potencial reducción de tasas de interés en el país.
3. Probable debilitamiento del dólar en medio de la caída de las tasas de interés globales.
4. Valoraciones baratas.

Morgan Stanley afirma que ha aumentado su exposición a empresas financieras, petroleras, estatales, de servicios públicos y concesionarias, nombrando acciones como Petrobras (BVMF:PETR4), Prio (BVMF:PRIO3), Motiva (ex-CCR) (BVMF:MOTV3), Nubank (BVMF:ROXO34) y Eletrobras (BVMF:ELET3). El banco señala que las acciones brasileñas cotizan a una relación precio-beneficio de aproximadamente 9x, generando alrededor de $90,000 millones en ganancias anuales, lo que representa una valoración de ganancias a nivel de recesión e inconsistente con otros mercados.

"Creemos que un calendario electoral ocupado durante los próximos 18 meses abre la oportunidad para iniciar un cambio de política muy necesario, especialmente en política fiscal", escriben los analistas del banco estadounidense, señalando que el riesgo fiscal sigue siendo alto.

"Nos gusta el equilibrio riesgo-recompensa en Brasil, donde el escenario bajista no ha cambiado, pero simplemente es menos probable y el escenario alcista es ahora más probable, en nuestra opinión", evalúa Morgan Stanley, mencionando que las acciones brasileñas son baratas en medio de "un mercado de capitales profundo con un posicionamiento extremo hacia la renta fija para financiar un déficit presupuestario de ~10%".

"No esperamos un cambio de política antes de 2027, pero simplemente la posibilidad de uno podría inclinar el equilibrio riesgo-recompensa un poco hacia la renta variable", dicen los analistas respecto a la expectativa de un cambio en el modelo de crecimiento económico centrado en inversiones, en contraposición al enfoque actual en política fiscal para inducir el consumo.

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