BofA advierte sobre riesgos crecientes de China para tecnológicas europeas

Investing.com — Las empresas tecnológicas europeas enfrentan riesgos crecientes debido al impulso acelerado de China hacia la autosuficiencia, según una nueva nota de Bank of America (NYSE:BAC) publicada el miércoles.

Con China representando el 29% de las ventas globales de semiconductores en 2024, la política "Hecho en China 2025" plantea desafíos crecientes para las empresas europeas de hardware informático, según BofA.

"Analizamos el riesgo de una desvinculación completa de China", escribieron los analistas de BofA, advirtiendo que las empresas europeas con exposición significativa a China podrían enfrentar fuertes presiones en ganancias y valoración.

El análisis de escenarios de BofA encontró que Aixtron (ETR:AIXGn) es la que "corre mayor riesgo", mientras que Ericsson (BS:ERICAs) es la que "corre menor riesgo" en caso de una desvinculación total de China.

Empresas como AMS (SIX:AMS) (VIE:AMS2), WAF, BESI, Infineon (OTC:IFNNY) y Nokia (HE:NOKIA) todavía cotizan a múltiplos que sugieren que el mercado "no ha valorado completamente el riesgo", según el banco.

"WAF y AMS tienen tanto una gran exposición a China como una alta proporción de productos en riesgo de sustitución por China", señaló BofA, destacando el potencial de una mayor devaluación.

Mientras tanto, ASMI y BESI, a pesar de ser recomendaciones de compra, también podrían ver impactos notables en sus ganancias. BofA indicó que "las empresas con los mayores impactos en el BPA serían AIXA, BESI y ASMI".

Un segundo riesgo proviene de posibles restricciones a la exportación de equipos para semiconductores.

Aunque BofA señaló que "una prohibición completa de inmersión DUV es poco probable", creen que en el peor escenario, ASML (AS:ASML) y ASM cotizarían muy por debajo de sus promedios históricos de valoración, lo que implica que "el mercado podría ser demasiado pesimista".

Sin embargo, algunas empresas están mejor posicionadas. Las estrategias "China para China", donde las firmas europeas fabrican localmente para el mercado chino, podrían mitigar el riesgo.

"Esto favorece a empresas como IFX y STM", escribió BofA, añadiendo que IFX está menos expuesta que STM a la pérdida de participación en los segmentos analógicos y MCU de China.

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