Jefferies mejora calificación de Air Canada por mejor ejecución y visibilidad

Investing.com - Jefferies ha mejorado la calificación de Air Canada (TSX:AC) de Underperform a Hold, citando una ejecución del primer trimestre mejor de lo esperado y mayor visibilidad en el control de costos y estabilidad de ganancias. El banco de inversión también elevó su precio objetivo para la acción a C$18 desde C$12, sugiriendo un perfil de riesgo-recompensa más equilibrado hacia 2025.

"Mejoramos a Hold con precio objetivo de C$18 a 4X EBITDA y 7.5X P/E", escribió la analista Sheila Kahyaoglu en un informe publicado el lunes. "Nuestro estimado de EBITDA para 2025 de $3.48 mil millones está cerca del límite superior de la guía reducida de $3.2–3.6 mil millones y cómodamente dentro del rango original de $3.4–3.8 mil millones".

Los resultados del primer trimestre de Air Canada superaron las expectativas, a pesar de recortar su guía de EBITDA para 2025 en un 6% a C$3.2–C$3.6 mil millones debido a cambios en la demanda y presiones inflacionarias. El pronóstico de EBITDA de Jefferies para 2025 de C$3.48 mil millones permanece por encima del punto medio, reflejando confianza en la estrategia de la administración y los efectos positivos de un programa de reducción de costos de C$150 millones.

La analista señaló que las reservas domésticas e internacionales permanecen relativamente estables a pesar de una demanda más débil en rutas transfronterizas con EE.UU., donde las reservas han caído en los bajos dos dígitos para los próximos seis meses. Sin embargo, Air Canada reasignó capacidad desde EE.UU. hacia otras áreas geográficas, incluyendo un aumento en sus rutas atlánticas de alto margen y expandiendo el servicio en la región del Pacífico.

Jefferies ve algunas limitaciones en el apalancamiento operativo a largo plazo de Air Canada, señalando costos estructuralmente más altos en Canadá y gastos de capital significativos hasta 2028. Aun así, Kahyaoglu enfatizó la importancia de la flexibilidad estratégica, señalando: "La red diversificada (ninguna entidad >1/3 de ASMs) es positiva cuando las señales de demanda cambian tan rápidamente como lo han hecho últimamente".

Las acciones de Air Canada han repuntado más del 30% en meses recientes, reduciendo su caída anual a aproximadamente 15%. "Las acciones ya registraron un repunte de más del 30%... pero la ejecución del primer trimestre da confianza en la nueva guía de AC", escribió Kahyaoglu.

El cambio de tono de Jefferies refleja un sentimiento más amplio de los inversionistas que se inclina hacia un optimismo cauteloso en medio de la volatilidad del sector. Aunque Air Canada enfrenta desafíos estructurales de costos y un entorno macroeconómico complejo, la ejecución disciplinada y la agilidad de su red están ayudando a la compañía a trazar un rumbo más estable para sus ganancias y retornos a los accionistas.

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