Jefferies mejora la calificación de Air Canada por mejor ejecución y visibilidad

Investing.com — Jefferies ha mejorado la calificación de Air Canada (TSX:AC) de Underperform a Hold, citando una ejecución mejor de lo esperado en el primer trimestre y una mayor visibilidad en el control de costes y la estabilidad de ganancias. El banco de inversión también elevó su precio objetivo para las acciones a 18 dólares canadienses desde 12 dólares canadienses, sugiriendo un perfil de riesgo-recompensa más equilibrado de cara a 2025.

"Mejoramos a Hold con un precio objetivo de 18 dólares canadienses a 4X EBITDA y 7,5X PER", escribió la analista Sheila Kahyaoglu en un informe publicado el lunes. "El EBITDA de JEFe para 2025 de 3.480 millones de dólares está cerca del límite superior de la guía reducida de 3.200-3.600 millones de dólares y se sitúa cómodamente dentro del rango original de 3.400-3.800 millones de dólares".

Los resultados del primer trimestre de Air Canada superaron las expectativas, a pesar de recortar su guía de EBITDA para 2025 en un 6% a 3.200-3.600 millones de dólares canadienses debido a cambios en la demanda y presiones inflacionarias. La previsión de EBITDA de Jefferies para 2025 de 3.480 millones de dólares canadienses se mantiene por encima del punto medio, reflejando confianza en la estrategia de la dirección y los efectos positivos de un programa de reducción de costes de 150 millones de dólares canadienses.

La analista señaló que las reservas nacionales e internacionales se mantienen relativamente estables a pesar de una demanda más débil en las rutas transfronterizas con EE.UU., donde las reservas han caído en los bajos dos dígitos para los próximos seis meses. No obstante, Air Canada reasignó capacidad desde EE.UU. hacia otras áreas geográficas, incluyendo el aumento de sus rutas atlánticas de alto margen y la expansión del servicio en la región del Pacífico.

Jefferies ve algunas limitaciones en el apalancamiento operativo a largo plazo de Air Canada, señalando costes estructuralmente más altos en Canadá y gastos de capital significativos hasta 2028. Aun así, Kahyaoglu destacó la importancia de la flexibilidad estratégica, señalando: "La red diversificada (ninguna entidad >1/3 de ASMs) es un aspecto positivo cuando las señales de demanda cambian tan rápidamente como lo han hecho últimamente".

Las acciones de Air Canada han repuntado más del 30% en los últimos meses, reduciendo su caída anual a alrededor del 15%. "Las acciones ya registraron un rally de más del 30%... pero la ejecución del primer trimestre da confianza en la nueva guía de AC", escribió Kahyaoglu.

El cambio de tono de Jefferies refleja una confianza más amplia de los inversores que se inclina hacia un optimismo cauteloso en medio de la volatilidad del sector. Aunque Air Canada enfrenta desafíos estructurales de costes y un entorno macroeconómico complejo, la ejecución disciplinada y la agilidad de su red están ayudando a la compañía a trazar un rumbo más estable para sus ganancias y retornos a los accionistas.

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