JPMorgan reduce calificación de Netflix tras rally que disminuye atractivo riesgo-beneficio

Investing.com — JPMorgan (NYSE:JPM) degradó la calificación de Netflix (NASDAQ:NFLX) de Overweight a Neutral, citando una reducción en el atractivo riesgo-beneficio tras el fuerte rally reciente de las acciones.

El banco mantuvo una visión positiva a largo plazo sobre el liderazgo de la compañía en streaming, pero indicó que el panorama a corto plazo parece más equilibrado. Las acciones de Netflix ahora cotizan en máximos históricos y han ganado casi 400% desde octubre de 2022, superando ampliamente al mercado general.

La firma de Wall Street elevó su precio objetivo para diciembre de 2025 para las acciones de Netflix a $1,220 desde $1,150, pero señaló que la valoración actual ya refleja gran parte del potencial alcista esperado.

La acción, que cotiza en máximos históricos, está actualmente valorada en 39 veces la estimación de EPS GAAP de JPMorgan para 2026 y 44 veces el flujo de caja libre (FCF) proyectado. Según JPMorgan, la acción probablemente ya refleja el potencial alcista respecto a las proyecciones de la compañía para 2025.

Junto con la degradación, el banco también ha eliminado a Netflix de su Lista de Enfoque de Analistas de Renta Variable de EE.UU.

El analista de la firma, Doug Anmuth, señala que Netflix ha sido una inversión defensiva durante la reciente incertidumbre macroeconómica y arancelaria, pero eso podría cambiar si el entorno general mejora.

"Si las preocupaciones arancelarias y macroeconómicas continúan disminuyendo, esperaríamos una rotación hacia otros nombres de Internet y partes del mercado que han sido más vulnerables y presionadas", escribió Anmuth, añadiendo que continúa prefiriendo Amazon (NASDAQ:AMZN) y Meta (NASDAQ:META).

Pero los fundamentos de Netflix siguen siendo sólidos, señala Anmuth. El analista proyecta un crecimiento de ingresos de dos dígitos en moneda neutral hasta 2026, expansión de márgenes, aumento del flujo de caja libre y mayores recompras de acciones.

La publicidad también está ganando tracción, con el nivel con publicidad alcanzando una escala significativa y Netflix esperando duplicar los ingresos por publicidad en 2025.

Para el corto plazo, Anmuth señala riesgos como la debilidad estacional durante el verano y un camino de catalizadores más tranquilo después del evento Upfront de la compañía. Aunque el contenido próximo sigue siendo fuerte, el analista cree que "la relación riesgo/beneficio en las acciones de NFLX es menos atractiva" después del reciente rendimiento superior.

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