Ganancias del DAX en el primer trimestre caen un 8% interanual, pero superan estimaciones

Investing.com — Las ganancias del primer trimestre del DAX disminuyeron un 8% interanual a pesar de superar las estimaciones de consenso en un 5%, según Deutsche Bank (ETR:DBKGn) Research.

La disminución, según los analistas de Deutsche Bank, estuvo influenciada por el sector automotriz. Excluyendo el sector automotriz, las ganancias aumentaron un 4%, superando las expectativas en un 8%.

El mayor crecimiento de ganancias se observó en los sectores de energía, tecnología e industrial. En comparación con el trimestre anterior, las ganancias aumentaron ligeramente, en un 1%, con el sector químico mostrando particular fortaleza.

Deutsche Bank Research señala que el crecimiento de las ganancias del DAX quedó por detrás del STOXX 600, en gran parte debido al peso significativo del sector automotriz.

Sin embargo, excluyendo el sector automotriz, el DAX superó al STOXX 600 en crecimiento de ganancias.

Mientras que ambos índices han experimentado revisiones a la baja en las estimaciones para 2025, las estimaciones del STOXX 600 se han estabilizado recientemente, mientras que las estimaciones de ganancias del DAX continúan siendo revisadas a la baja.

Las ventas del primer trimestre vieron un modesto aumento del 3% interanual, con energía y finanzas mostrando el crecimiento más fuerte.

El sector automotriz nuevamente lastró el crecimiento agregado. En comparación con el trimestre anterior, las ventas disminuyeron un 5%, mientras que las ganancias experimentaron un ligero aumento, lo que llevó a una expansión en el margen de beneficio agregado al 6,7%, según Deutsche Bank Research.

Además, Deutsche Bank Research predice que el crecimiento de las ganancias fuera del sector automotriz se acelerará en la segunda mitad del año.

Sin embargo, las estimaciones de ganancias para el año fiscal 2025 del DAX se han revisado a la baja en un 5% desde el comienzo del segundo trimestre, lo que ahora implica un crecimiento del 4% en comparación con el año anterior.

Deutsche Bank Research también ha revisado a la baja su estimación de crecimiento de ganancias para este año al 7%, citando una mayor incertidumbre macroeconómica y un dólar estadounidense más débil.

Los analistas proyectan un crecimiento de ganancias para 2026 del 15%, anticipando el impacto del estímulo fiscal alemán.

Deutsche Bank Research indica que las empresas del DAX están experimentando impactos negativos más significativos por la guerra comercial que sus homólogas del STOXX 600, con un tercio citando graves impactos arancelarios, particularmente en los sectores automotriz, sanitario y químico.

A pesar de estos desafíos y revisiones a la baja, Deutsche Bank Research también observó un mayor número de mejoras en las previsiones dentro del DAX en múltiples sectores.

Las ganancias del primer trimestre del MDAX cayeron un 14% interanual, principalmente debido a los sectores de viajes y ocio, productos básicos y salud.

Sin embargo, las estimaciones de consenso, según el bróker, esperan una recuperación, con crecimiento positivo en los trimestres subsiguientes que llevarán a un crecimiento de ganancias del 12% para el año fiscal.

Las revisiones de las ganancias del año fiscal se han mantenido algo mejor en el MDAX en comparación con el DAX, reflejando la diversificación más amplia del MDAX.

Los ETF del DAX y MDAX combinados vieron entradas de más de 6.000 millones de euros en lo que va del año, agregó el bróker.

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