Citi rebaja a AbbVie y Merck a Neutral por preocupaciones de crecimiento

Investing.com — Citi rebajó tanto a AbbVie (NYSE:ABBV) como a Merck (NSE:PROR) a Neutral en notas separadas el miércoles, citando preocupaciones de crecimiento a largo plazo y limitaciones en sus carteras de desarrollo como obstáculos para estas gigantes farmacéuticas.

Para Merck, Citi indicó que la rebaja refleja el lento progreso en compensar las inminentes pérdidas de ingresos de su medicamento estrella contra el cáncer, Keytruda, que enfrentará pérdida de exclusividad (LOE) en 2028.

"Aunque los obstáculos de crecimiento por la LOE de Keytruda son bien conocidos, las compensaciones por el avance de la cartera y nuevos lanzamientos están tomando tiempo", escribieron los analistas de Citi, reduciendo su precio objetivo de $115 a $84.

A pesar del sólido balance de Merck, Citi señaló una falta de urgencia hacia el desarrollo de negocios que podría mitigar una caída proyectada del 10-20% en las ventas de Keytruda tras la LOE.

"Argumentaríamos que fusiones y adquisiciones comerciales (>$10.000 millones) podrían aliviar las acciones", pero añadieron que "la resolución de incertidumbres políticas (aranceles, MFN) son una prioridad estratégica mayor".

Citi aún ve potencial en la cartera de Merck, incluyendo activos como Winrevair para hipertensión arterial pulmonar, enlicitide para control del colesterol y tulisokibart para enfermedad inflamatoria intestinal.

Sin embargo, la firma advirtió que "el tiempo se agota para que estos activos alcancen escala comercial".

En cuanto a AbbVie, Citi también cambió su calificación a Neutral, señalando que su constante flujo de resultados trimestrales superiores a lo esperado podría tener una influencia decreciente en el precio de las acciones mientras la atención de los inversores se dirige hacia la cartera de medicamentos de la compañía.

"Aunque los fundamentos actuales son sólidos, sospechamos que el impacto en las acciones por sorpresas trimestrales podría disminuir en adelante", dijo Citi.

La cartera de fase avanzada de AbbVie fue señalada como relativamente ligera en comparación con sus pares, particularmente en áreas que "podrían no escalar a la actual franquicia I&I".

Citi también citó "un mayor riesgo percibido de políticas que sus pares por la reforma PBM/descuentos MFN" como factor en la rebaja, y redujo su precio objetivo de $210 a $205.

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