Pesimismo de inversores disminuye pero el mercado aún tiende al alza, según BofA

Investing.com — El pesimismo de los inversores ha disminuido desde abril, pero el posicionamiento sigue siendo lo suficientemente bajista como para que "el mercado todavía tienda modestamente al alza" tras los avances positivos en aranceles entre EE.UU. y China, según la última Encuesta Global de Gestores de Fondos (FMS) de Bank of America (NYSE:BAC).

La encuesta de mayo, que incluyó a 174 participantes que gestionan 458.000 millones de dólares, mostró que las expectativas de una recesión global han caído significativamente. Solo el 1% de los inversores ahora ve probable una recesión, frente al 42% en abril. Mientras tanto, un 59% neto espera un crecimiento global más débil, una mejora respecto al 82% del mes anterior.

El optimismo sobre un "aterrizaje suave" ha regresado, con el 61% de los encuestados considerándolo como el resultado económico más probable. Los inversores también redujeron sus saldos promedio de efectivo al 4.5% desde el 4.8%, cayendo por debajo del promedio a largo plazo.

Según BofA, "el sentimiento de los inversores [estaba] sombrío, especialmente en activos estadounidenses", con el 75% de las respuestas enviadas antes del anuncio de las conversaciones comerciales entre EE.UU. y China.

Pero las tensiones comerciales siguen siendo una preocupación dominante. Se esperaba que la tasa arancelaria final de EE.UU. sobre las exportaciones chinas fuera del 37%, frente al 30% anunciado.

"Guerra comercial desencadenando recesión global" seguía siendo el principal riesgo extremo, señalado por el 62% de los encuestados, mientras que el 43% lo identificó como la causa más probable de un evento crediticio.

En términos de asignación de activos, los inversores siguen fuertemente infraponderados en acciones estadounidenses, con una exposición en su nivel más bajo desde mayo de 2023.

Las acciones de la eurozona aumentaron a una sobreponderación neta del 35%, la más alta en casi siete años en relación con EE.UU. El sentimiento hacia el dólar también cambió drásticamente, con una exposición en el nivel más infraponderado desde mayo de 2006.

El oro es ahora visto como el activo más sobrevalorado en los 17 años de historia de la encuesta, con el 45% de los inversores señalándolo como caro. "Posición larga en oro" fue nombrada como la operación más concurrida por segundo mes, superando a los "Siete Magníficos".

El posicionamiento en tecnología cambió notablemente, con un aumento de 17 puntos respecto al mes anterior, el mayor salto desde marzo de 2013. Sin embargo, la exposición general a la tecnología sigue siendo neutral. Energía fue el sector más infraponderado registrado.

BofA también señaló configuraciones contrarias clave: si el escenario de "no aterrizaje" se materializa, favorecería a las acciones estadounidenses, mercados emergentes, pequeñas capitalizaciones y energía, mientras perjudicaría al oro. Por el contrario, un "aterrizaje duro" beneficiaría al sector salud y perjudicaría a las acciones de la eurozona y los bancos.

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