Wolfe: Vaivenes arancelarios continuarán con más de 1,300 días de Trump

Investing.com — El reciente acuerdo comercial entre EE.UU. y China marcó una desescalada significativa en las tensiones arancelarias, generando una reacción positiva en los activos de riesgo.

El acuerdo, que la corredora Wolfe Research califica como una "sorpresa moderada", superó las expectativas y alejó la narrativa del modo de crisis.

Wolfe señala que los mercados respondieron con euforia justificada, ya que el acuerdo "fue una gran fuente de alivio arancelario directo" y demostró que el presidente Trump "está más dispuesto a revertir su agenda arancelaria de lo que parecía hace 6 semanas".

"Esta desescalada nos saca por ahora de la fase aguda de crisis/’estantes vacíos’ de la guerra comercial entre EE.UU. y China, y nos devuelve a un mundo de costos y obstáculos lineales", dijo Tobin Marcus, jefe de política estadounidense en Wolfe.

A pesar del alivio a corto plazo, Marcus advierte que el panorama arancelario sigue siendo volátil. La tasa arancelaria efectiva de EE.UU. sobre productos chinos se mantiene cerca del 40%, aproximadamente cuatro veces más alta que los niveles previos a Trump 2.0.

Globalmente, los aranceles representan un aumento fiscal anual de $339,000 millones, con proyecciones a largo plazo que alcanzan los $2.3 billones en diez años. Marcus advierte que el freno al crecimiento por los niveles arancelarios actuales es "casi 2 veces mayor que el estímulo que esperamos de la ley fiscal para finales de este verano".

"Y estos aranceles seguirán ejerciendo una presión alcista significativa sobre la inflación a mediano plazo, postergando los recortes de tasas", agregó.

Los riesgos sectoriales y bilaterales también persisten. Los aranceles sobre semiconductores y productos farmacéuticos podrían volverse significativos según su estructura. Y aunque existe la posibilidad de más recortes basados en el progreso con China sobre el fentanilo, el presidente Trump también ha señalado la posibilidad de aumentos arancelarios en otros lugares.

Wolfe advierte que los aranceles recíprocos pausados al 10% podrían "aumentar nuevamente en muchos países... en semanas a través de ofertas de tómalo o déjalo".

Con 1,347 días restantes en el mandato de Trump, Wolfe aconseja a los inversores prepararse para más vaivenes. "Llevamos 113 días de Trump 2.0, con 1,347 por delante—habrá muchos más altibajos en aranceles", concluye la nota.

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