Wolfe dice que los vaivenes arancelarios continuarán con más de 1.300 días restantes en el mandato de Trump

Investing.com — El último acuerdo comercial entre Estados Unidos y China marcó una desescalada significativa en las tensiones arancelarias, provocando una reacción positiva en los precios de los activos de riesgo.

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El acuerdo, que el bróker Wolfe Research califica como una "sorpresa moderada", superó las expectativas y alejó la narrativa del modo de crisis.

Wolfe señala que los mercados acertaron al responder con euforia, ya que el acuerdo "fue una gran fuente de alivio arancelario directo" y demostró que el presidente Trump "está más dispuesto a dar marcha atrás en su agenda arancelaria de lo que parecía hace 6 semanas".

"Esta desescalada nos saca por ahora de la fase de crisis aguda / ’estanterías vacías’ de la guerra comercial entre EE.UU. y China, y nos devuelve a un mundo de costes y obstáculos lineales", dijo Tobin Marcus, jefe de política y política estadounidense en Wolfe.

A pesar del alivio a corto plazo, Marcus advierte que el panorama arancelario sigue siendo volátil. La tasa arancelaria efectiva de EE.UU. sobre los productos chinos se mantiene cerca del 40%, aproximadamente cuatro veces más alta que los niveles previos a Trump 2.0.

A nivel mundial, los aranceles suponen un aumento fiscal anual de 339.000 millones de dólares, con proyecciones a largo plazo que alcanzan los 2,3 billones de dólares en diez años. Marcus advierte que el freno al crecimiento por los niveles arancelarios actuales es "casi 2 veces el estímulo que esperamos del proyecto de ley fiscal para finales de este verano".

"Y estos aranceles seguirán añadiendo una presión alcista significativa sobre la inflación a medio plazo, retrasando los recortes de tipos", añadió.

Los riesgos sectoriales y bilaterales también persisten. Los aranceles sobre semiconductores y productos farmacéuticos podrían volverse significativos dependiendo de su estructura. Y aunque existe la posibilidad de más recortes basados en el progreso con China sobre el fentanilo, el presidente Trump también ha señalado la posibilidad de aumentos arancelarios en otros lugares.

Wolfe señala que los aranceles recíprocos pausados al 10% podrían "volver a subir en muchos países... en cuestión de semanas a través de ofertas de tómalo o déjalo".

Con 1.347 días restantes en el mandato de Trump, Wolfe aconseja a los inversores prepararse para más vaivenes. "Llevamos 113 días en Trump 2.0, con 1.347 por delante—habrá muchos más altibajos en los aranceles", concluye la nota.

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