UBS mejora Entain a ’Compra’ citando avances en rentabilidad e infravaloración

Investing.com — UBS (SIX:UBSG) Global Research ha mejorado la calificación de Entain PLC de "neutral a "compra", citando mejoras operativas sostenidas y una valoración que permanece muy por debajo de sus homólogas del sector, en una nota fechada el martes.

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Las acciones de la empresa de apuestas deportivas y juegos de azar subieron un 4,4% a las 09:31 (hora española).

El bróker cree que el grupo está entrando en una fase de recuperación, con 2025 y 2026 previstos como un período de recuperación material.

A pesar de un repunte del mercado en general, las acciones de Entain han caído un 8% durante el último año. UBS señala que la compañía ha logrado un progreso constante en su negocio online y ha mostrado señales tempranas de rentabilidad sostenible en su empresa conjunta estadounidense, BetMGM. Sin embargo, ese progreso no se ha reflejado en el precio de sus acciones.

UBS señala el primer trimestre de 2025 como evidencia de la capacidad de BetMGM para lograr rentabilidad mientras mantiene su posición en el mercado.

Este rendimiento respalda el argumento de inversión para la rentabilidad a largo plazo del activo. El bróker espera que BetMGM cumpla o supere sus objetivos financieros para 2025, proporcionando a los inversores mayor confianza en la contribución a la valoración del negocio.

En su segmento principal online, UBS observa que Entain ha vuelto al crecimiento orgánico. La mejora está respaldada por métricas más sólidas de retención de clientes.

UBS espera que los ingresos online crezcan un 6% en 2025, superando las previsiones de crecimiento de medio dígito.

Durante el período de 2025 a 2029, se proyecta que los ingresos netos de juegos online crezcan a una tasa anual compuesta del 7%, respaldados por el apalancamiento operativo y el ahorro de costes, lo que podría impulsar un crecimiento del EBITDA del 12%.

También se prevé un cambio significativo en la generación de flujo de caja libre. UBS estima que Entain pasará de un FCL negativo de aproximadamente 90 millones de libras en 2025 a alrededor de 640 millones de libras para 2028, lo que refleja un giro de 700 millones de libras. Se espera que el aumento provenga del crecimiento orgánico del EBITDA, el fin de los pagos DPA y las contribuciones de dividendos de BetMGM.

UBS valora la acción utilizando un modelo de flujo de caja descontado y ha elevado su precio objetivo a 920p, un 12% más que su estimación anterior. La valoración revisada refleja previsiones de ganancias más altas y un aumento en la tasa de crecimiento terminal al 2,25% desde el 2,0%.

Entain cotiza actualmente con un descuento de alrededor del 20% respecto a sus homólogas, según UBS, mientras ofrece el nivel más alto de crecimiento de ganancias en relación con su valoración.

"Vemos catalizadores en el comercio del primer semestre a través de mejoras en las previsiones para Entain online y BetMGM", dijo el bróker.

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