UBS eleva el precio objetivo de Boeing sin ver impacto de aranceles en recuperación del FCL

Investing.com — UBS (SIX:UBSG) elevó su precio objetivo a 12 meses para Boeing (NYSE:BA) a 226 dólares desde 207 dólares, citando una perspectiva más sólida de flujo de caja libre (FCL) y mayor claridad sobre los aranceles.

"Revisamos nuestro precio objetivo a 12 meses a 226 dólares desde 207 dólares, y ahora apuntamos a 17,5X del FCL normalizado descontado de 2027E desde 16,0X anteriormente", escribieron los analistas de UBS, señalando "un múltiplo de mercado más alto... una mejor perspectiva arancelaria y la reciente actividad de pedidos".

A pesar de las tensiones comerciales persistentes y los aranceles del 10% que permanecen tras el acuerdo con el Reino Unido, UBS ve un impacto limitado en la recuperación de Boeing.

"No vemos que los aranceles impacten materialmente la recuperación del FCL", dijeron los analistas. UBS continúa modelando 12.400 millones de dólares de flujo de caja libre en 2027, incorporando un posible impacto arancelario de 500 millones de dólares.

UBS cuantificó la exposición arancelaria basándose en la huella de la cadena de suministro de Boeing. "Calculamos un impacto en el FCL de 2026 de 453 millones de dólares con reciprocidad total y 275 millones de dólares a los niveles actuales", escribieron.

Se dice que Japón e Italia representan la mayor exposición, cada uno alrededor del 10%, mientras que Canadá y México añaden un 3% y Francia, Reino Unido, Corea del Sur y China contribuyen con otro 4% combinado.

Boeing, según UBS, está "priorizando la continuidad de la cadena de suministro sobre las negociaciones de precios/cambios en los programas de producción" y ha estimado que el impacto directo de costos sería inferior a 500 millones de dólares anuales bajo aranceles recíprocos completos, neto de devoluciones de derechos.

Críticamente, UBS cree que Boeing puede gestionar el impacto y apoyar a los proveedores si es necesario.

"Creemos que Boeing puede absorber completamente este impacto y permitirse apoyar financieramente a los proveedores más pequeños si ese apoyo a la cadena de suministro fuera necesario, siendo la mayor producción de MAX el impulsor más significativo del flujo de caja libre en el modelo".

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