Las acciones de EE.UU. podrían subir ante esperanzas de reducción arancelaria - Barclays

Investing.com — Las acciones estadounidenses podrían avanzar a pesar de la incertidumbre en torno a la agenda arancelaria del presidente Donald Trump y su impacto en la economía en general, según analistas de Barclays (LON:BARC).

En una nota a clientes, los analistas liderados por Emmanuel Cau argumentaron que las acciones "bien podrían continuar escalando el muro de preocupación hasta que algo se rompa", añadiendo que la pausa actual de 90 días para la mayoría de los aranceles elevados de Trump todavía deja tiempo para alcanzar acuerdos comerciales individuales.

El índice de referencia S&P 500 cerró con una caída del 0,8% el martes en 5.606,91, pero en general ha recuperado terreno tras el anuncio inicial de los gravámenes punitivos de Trump tanto para amigos como adversarios durante su llamado evento del "Día de la Liberación" a principios de abril.

Desde entonces, Trump ha pospuesto parcialmente los aranceles tras las profundas perturbaciones en los mercados de acciones y bonos, dando tiempo a los funcionarios de la Casa Blanca para forjar acuerdos comerciales con varios países. Crucialmente, representantes de EE.UU. y China tienen previsto reunirse en Suiza este fin de semana, lo que potencialmente marca el primer paso hacia un enfriamiento de las tensas relaciones comerciales entre las dos economías más grandes del mundo.

Los futuros de las acciones estadounidenses apuntaban al alza el miércoles, en parte por las esperanzas de que las conversaciones resulten productivas.

Aun así, las implicaciones completas de los aranceles de Trump están por verse. A pesar del retraso, algunos gravámenes siguen vigentes, incluidos aranceles universales del 10% e impuestos sobre artículos como acero, aluminio y automóviles.

Datos recientes han presentado una imagen relativamente confusa de la economía estadounidense. El producto interno bruto se contrajo en el primer trimestre y las expectativas de inflación han aumentado, aunque el gasto del consumidor y el mercado laboral en general han mostrado indicios de resistencia.

Los funcionarios de la Reserva Federal presentarán su última decisión sobre los tipos de interés el miércoles, y se espera ampliamente que el banco central mantenga los costes de endeudamiento sin cambios. Los analistas han señalado que la atención probablemente se centrará en cualquier pista que la Fed pueda dar sobre posibles cambios futuros en las tasas.

Mientras tanto, los resultados corporativos del primer trimestre han sido relativamente positivos, pero los pronósticos para el trimestre actual han disminuido, ya que algunas empresas advierten que los aranceles de Trump están dificultando la proyección de resultados futuros.

Los precios del petróleo también han estado bajo presión, con Goldman Sachs (NYSE:GS) recortando su pronóstico de precios del crudo el domingo tras la decisión de la Organización de Países Exportadores de Petróleo y sus aliados —conocidos como OPEP+— de acelerar los aumentos de producción.

"Nos resulta difícil justificar niveles de precios/valoración de acciones mucho más altos que antes del Día de la Liberación: la configuración macro es subóptima con mucho daño ya causado pero no reflejado en datos concretos; los rendimientos a corto plazo más bajos y la caída de los precios del petróleo están enviando señales cautelosas de crecimiento, pero la Fed no puede hacer mucho por ahora; las revisiones de ganancias son profundamente negativas; las políticas erráticas de Trump están aumentando las primas de riesgo en los activos estadounidenses; la estacionalidad se está volviendo desfavorable", dijeron los analistas de Barclays.

Sin embargo, señalaron que las acciones europeas —aunque no son inmunes a los riesgos de crecimiento global— están viendo una perspectiva a medio plazo "más brillante". Las valoraciones de acciones en la región son "poco exigentes" y la asignación estratégica de capital a Europa es "baja", dijeron, añadiendo que un "reequilibrio alejándose de EE.UU. podría estar apenas comenzando".

Los analistas dijeron que tienen una posición "sobreponderada" en los sectores europeos de telecomunicaciones y bienes raíces, así como en tecnología, defensa y seguros. Han aumentado la exposición a acciones domésticas del Reino Unido y ahora sobreponderan el índice FTSE 250, citando una anticipada aceleración en los recortes de tasas por parte del Banco de Inglaterra.

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