Citi Research baja calificación de National Grid a "neutral" tras alza de más del 10%

Investing.com — Citi Research rebajó las acciones de National Grid (LON:NG) a "neutral" desde "compra", citando un potencial de valoración limitado tras un aumento de más del 10% en la cotización durante los últimos tres meses.

La correduría indicó que las acciones ahora reflejan adecuadamente las perspectivas de crecimiento y el apoyo político de National Grid, dejando poco margen para ganancias adicionales.

Los analistas de Citi señalaron que la acción cotiza con una prima de aproximadamente 45% sobre una base de activos regulados (RAB) y una prima del 35% hasta marzo de 2026, asumiendo un múltiplo precio-beneficio de 18.8x para su negocio regulado en EE.UU. La prima, destacaron, está cerca del límite superior de los niveles de negociación recientes.

Citi mantuvo una preferencia relativa por empresas que ofrecen crecimiento regulado, como National Grid, particularmente en el entorno macroeconómico actual.

Sin embargo, los analistas advirtieron que la volatilidad del tipo de cambio, especialmente en GBP/USD, podría ser un obstáculo en el futuro.

También señalaron la próxima determinación regulatoria esperada para finales de junio como un evento clave que podría influir en el sentimiento de los inversores.

Citi redujo su precio objetivo a 12 meses a 1,050 peniques desde 1,063 peniques, indicando que el precio actual ya ha incorporado las perspectivas actualizadas de ganancias y factores macroeconómicos.

Los analistas también abordaron un cambio sorpresivo en el liderazgo de la empresa. National Grid anunció que Zoe Yujnovich asumirá como CEO en noviembre de 2025, reemplazando a John Pettigrew.

Yujnovich, quien anteriormente ocupó cargos ejecutivos en Shell (LON:RDSb) y Rio Tinto (NYSE:RIO), tiene experiencia limitada en negocios de redes reguladas.

Aunque el mercado se sorprendió por la decisión, Citi señaló que algunos inversores ven el nombramiento como una oportunidad para reevaluar la cartera de activos transatlánticos de National Grid con una perspectiva fresca.

Tras la reciente actualización comercial de la empresa, Citi realizó cambios menores en sus pronósticos financieros. Las ganancias por acción para el año fiscal 2024/25 se revisaron ligeramente al alza a 72.9 peniques desde 72.5 peniques.

Sin embargo, las proyecciones para 2025/26 y 2026/27 se redujeron entre un 5% y 8%, principalmente debido a un dólar estadounidense más débil y supuestos actualizados basados en el marco regulatorio más reciente y ventas de activos.

Los analistas también introdujeron pronósticos iniciales para los años fiscales 2027/28 y 2028/29, y señalaron que la nueva valoración de la empresa respalda su precio objetivo revisado.

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