Estrategas de Goldman dicen que riesgo a la baja del S&P 500 está ligado a aranceles de Trump

Investing.com — El reciente repunte de las acciones estadounidenses podría ser frágil, ya que Goldman Sachs (NYSE:GS) advirtió en una nota el martes que el S&P 500 sigue siendo vulnerable a las renovadas tensiones arancelarias y a los signos de debilitamiento de los datos económicos.

Goldman Sachs señaló que el anuncio del "Día de la Liberación" del presidente Trump generó temores de una recesión estadounidense y global al desviar la atención de las acciones tecnológicas estadounidenses hacia los riesgos comerciales.

Aunque la posterior tregua arancelaria de 90 días del 9 de abril desencadenó un poderoso repunte —"uno de los mejores días de la historia" para el Nasdaq y el S&P 500— la firma cuestionó la sostenibilidad de ese rally.

"Esto plantea una pregunta clave para los inversores: ¿Es sostenible este repunte o no?", escribió Goldman. "Si los anuncios arancelarios se revierten rápidamente con poco daño económico duradero, esto sugiere que los riesgos a la baja son limitados. No obstante, a las valoraciones actuales, también creemos que el potencial alcista es limitado".

Goldman advirtió que "los repuntes pronunciados dentro de mercados bajistas son la norma, no la excepción", y que las acciones siguen expuestas a mayores caídas si los datos económicos comienzan a deteriorarse.

Incluso en una recesión leve, el banco dijo que los beneficios del S&P 500 podrían caer alrededor de un 10%, y si "los múltiplos de valoración también cayeran a un PER de 18x, eso implicaría una caída de aproximadamente un 20% desde los niveles actuales".

La firma también ve riesgos estructurales a largo plazo, incluido el liderazgo concentrado de las acciones estadounidenses, un dólar estadounidense sobrevalorado y un debilitamiento de los rendimientos relativos en el sector tecnológico.

"En un mundo menos globalizado con un coste de capital estructuralmente más alto", señaló Goldman, las empresas estadounidenses podrían no mantener la ventaja que alguna vez tuvieron.

Goldman reiteró su llamado a una amplia diversificación de cartera entre regiones, sectores y factores, argumentando que "el caso para la diversificación sigue siendo muy sólido".

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