Block degradado por analista que prevé mayor debilidad en consumo

Investing.com — Macquarie degradó a Block Inc. de Outperform a Neutral este lunes, advirtiendo que la continua debilidad en el gasto del consumidor podría afectar el crecimiento a corto plazo.

La degradación sigue a un primer trimestre más débil de lo esperado y una revisión a la baja de las proyecciones anuales de la compañía.

"Los KPI de Cash App muestran fragilidad en medio de un panorama macroeconómico incierto", escribieron los analistas de Macquarie. "Degradamos de Outperform a Neutral con posibilidad de mayor debilidad en el consumidor que podría pesar en el ínterin".

Los ingresos del primer trimestre de Block fueron de 5.77 mil millones de dólares, por debajo de la estimación de Macquarie de 6.2 mil millones y el consenso de FactSet (NYSE:FDS).

El resultado negativo fue "parcialmente impulsado por Bitcoin", señalaron los analistas, con volúmenes de operaciones de Bitcoin y actividad de Cash App por debajo de lo esperado.

El beneficio bruto fue de 2.29 mil millones de dólares, también por debajo de las expectativas, mientras que el volumen total de pagos (GPV) de 56.8 mil millones no alcanzó las estimaciones de 58.7 mil millones.

La dirección atribuyó los resultados más débiles a cambios en la dinámica de gasto del consumidor durante el trimestre, particularmente una disminución en las entradas de Cash App y el gasto con tarjeta.

Aunque el EBITDA ajustado superó las expectativas con 813 millones de dólares, gracias a una gestión de costos "disciplinada", la compañía redujo sus proyecciones anuales.

Block ahora espera que el beneficio bruto crezca un 12% en 2025, por debajo de su objetivo anterior de "al menos 15%". El ingreso operativo ajustado también se revisó a la baja a 1.9 mil millones desde 2.1 mil millones. Macquarie ahora prevé que Block entregue una "Regla de 31" (crecimiento de ingresos más margen de beneficio), por debajo de la estimación anterior de 35.5.

Las proyecciones para el segundo trimestre indican un crecimiento del beneficio bruto del 9.5% y 450 millones de dólares en ingresos operativos ajustados, lo que implica una "Regla de 28".

Macquarie también redujo su precio objetivo de 110 a 50 dólares, citando estimaciones de ganancias reducidas y un múltiplo de valoración más bajo.

Aunque los analistas reconocieron el potencial a largo plazo de nuevas iniciativas de productos y esfuerzos en criptomonedas, concluyeron: "El panorama macroeconómico incierto en los últimos meses nos hace abandonar la expectativa de un crecimiento notablemente mejor por ahora".

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