Así es como Goldman Sachs espera que las empresas utilicen el efectivo en una economía incierta

Investing.com — Los inversores se han centrado durante la actual temporada de presentación de resultados trimestrales en si la elevada incertidumbre económica llevará a las empresas a reducir sus planes de inversión, aunque las orientaciones hasta ahora han sido "limitadas", según los analistas de Goldman Sachs (NYSE:GS).

El presidente de EE.UU., Donald Trump, ha tomado medidas para imponer fuertes aranceles tanto a amigos como a adversarios, pero posteriormente pospuso los gravámenes durante 90 días tras las profundas perturbaciones en los mercados de acciones y bonos.

Aun así, persisten las preocupaciones de que los aranceles podrían provocar una posible desaceleración en la economía estadounidense. Muchas empresas han expresado su preocupación de que esto podría persuadir a los hogares a reducir sus gastos, mientras que varias compañías han señalado que la naturaleza intermitente de los aranceles ha dificultado la planificación de gastos futuros.

En una nota a los clientes, los analistas de Goldman Sachs liderados por David Kostin estimaron que cada aumento de 100 puntos en la incertidumbre de la política monetaria está asociado con una reducción de aproximadamente el 10% en el crecimiento del gasto en efectivo, manteniéndose todo lo demás igual.

"El efecto de la incertidumbre es mayor en las recompras y fusiones y adquisiciones en efectivo, seguido por los gastos de capital", escribió el bróker.

Los estrategas redujeron recientemente su pronóstico de gasto en efectivo para las empresas del S&P 500 a 3,8 billones de dólares este año, lo que indica un crecimiento de más del 5% en lugar de una proyección anterior de más del 11%, debido a la mayor incertidumbre y a unos beneficios más débiles.

Se prevé que el crecimiento en los gastos de capital sea el más fuerte, aunque esto depende en gran medida de los planes de empresas tecnológicas como Alphabet (NASDAQ:GOOGL), propietaria de Google, y Meta Platforms (NASDAQ:META), matriz de Facebook, para invertir fuertemente en el desarrollo de sus capacidades de inteligencia artificial, dijeron los analistas de Goldman. Los llamados "Siete Magníficos", nombres tecnológicos de mega capitalización, ahora representan casi una cuarta parte del uso total de efectivo del S&P 500 y representaron la mitad del crecimiento del 10% en el gasto de efectivo del S&P 500 el año pasado, dijeron los analistas de Goldman.

"Si bien es posible que estas empresas recorten los gastos de capital en medio de una desaceleración del crecimiento económico, los comentarios recientes de la dirección sugieren que las compañías planean adoptar un enfoque a largo plazo para las inversiones en IA", dijeron.

Los analistas también anticipan un crecimiento más modesto en las recompras y dividendos.

"Esperamos que los inversores continúen recompensando a las empresas que devuelven efectivo a los accionistas en relación con aquellas compañías que invierten para el crecimiento", dijeron. "Este patrón típicamente ocurre cuando el crecimiento económico se está desacelerando o potencialmente entrando en recesión y se ha repetido en los últimos meses".

Los estrategas de Goldman señalaron que su cesta de retorno total de efectivo ha superado a su grupo de gastos de capital e investigación y desarrollo en siete puntos porcentuales en lo que va del año. Agregaron varios nombres nuevos a la cesta de retorno total de efectivo, incluyendo FedEx Corp (NYSE:FDX)., Verizon Communications (NYSE:VZ), Tapestry (NYSE:TPR) Inc., Williams-Sonoma (NYSE:WSM) y Kroger (NYSE:KR).

Este artículo ha sido generado y traducido con el apoyo de AI y revisado por un editor. Para más información, consulte nuestros T&C.