Analista baja calificación de Apple por falta de "aceleración en ventas de iPhone"

Investing.com - Rosenblatt Securities degradó las acciones de Apple (NASDAQ:AAPL) a Neutral desde Comprar y recortó su precio objetivo a $217 desde $263 el viernes, un día después de que el gigante tecnológico publicara sus resultados financieros del segundo trimestre.

"El trimestre F2Q25 recién reportado destaca a una empresa con habilidad asombrosa en su cadena de suministro y mejor demanda de iPhones de lo que muchos temían. Sin embargo, para que esta acción realmente funcione, necesita una aceleración marcada en ventas de iPhone impulsada por IA", dijo el analista Barton Crockett en una nota.

"Y conforme pasa el tiempo, el argumento para eso parece desvanecerse", añadió.

Las ventas del segundo trimestre fiscal de Apple aumentaron 5.1% interanual, o 7.6% a tipo de cambio constante, alcanzando $95.4 mil millones, lo que se alineó con las estimaciones publicadas antes del inicio de las guerras comerciales y en el límite superior de la propia guía de Apple.

Las ventas de iPhone vieron un aumento del 2% interanual, superando las proyecciones de Rosenblatt por 200 puntos básicos.

Los ingresos por servicios crecieron un 12%, o 14% en términos de moneda constante.

La compañía también reportó un margen bruto de 47.1%, que se mantuvo dentro del rango proyectado y representó una mejora de 50 puntos básicos respecto al año anterior, a pesar de las interrupciones en la cadena de suministro causadas por la guerra comercial.

En China, las tendencias de ventas mejoraron, con solo una disminución del 2% interanual en comparación con una caída del 11% en el trimestre anterior. Apple dijo que las ventas de iPhone no se vieron afectadas por el adelanto arancelario en el trimestre.

De cara al futuro, Apple proporcionó orientación para el trimestre de junio, esperando que las ventas aumenten de bajo a medio dígito interanual y proyectando un margen bruto entre 45.5% y 46.5%.

Esta perspectiva se establece en el contexto de la transición de Apple de la mayoría de la producción de iPhone a India para el mercado estadounidense y el traslado de casi toda la producción de iPad, Mac, Apple Watch y AirPods a Vietnam, mientras China continúa produciendo para otros mercados.

La compañía anticipa aproximadamente $900 millones en costos arancelarios incrementales, aunque estos pueden estar influenciados por factores atípicos que no fueron completamente aclarados.

Apple dijo que una obligación de compra de fabricación, que se detallará en el próximo informe 10-Q, puede ser un factor contribuyente. "Eso parece ser potencialmente un acuerdo que fija precios o comparte costos con proveedores, suponemos. Así que la presión sobre el margen podría ser más significativa si los aranceles persisten", escribió Crockett.

La revisión de Rosenblatt de la calificación de las acciones de Apple refleja un alejamiento del superciclo de actualización y reemplazo impulsado por IA que se anticipaba anteriormente.

La correduría ha eliminado este superciclo de sus estimaciones futuras y reducido el múltiplo de crecimiento, basando el nuevo precio objetivo en una relación precio-beneficio de 27 veces los ingresos estimados para 2026, con una tasa compuesta anual de crecimiento (CAGR) esperada de aproximadamente 10%.

Los riesgos que podrían afectar potencialmente la valoración de Apple incluyen la continuación o expansión de aranceles y el resultado del juicio antimonopolio que Google (NASDAQ:GOOGL) perdió, lo que podría afectar más de $20 mil millones en pagos de Google por la ubicación de búsqueda en el iPhone.

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