Caterpillar sube en Baird al incorporar catalizadores negativos en expectativas

Investing.com — Baird mejoró la calificación de Caterpillar (NYSE:CAT) de Underperform a Neutral el jueves, elevando su precio objetivo para la acción de $300 a $309.

La firma señaló que los principales factores bajistas para la acción ya han sido ampliamente incorporados en el precio. Observaron que las preocupaciones anteriores sobre la reducción de inventarios de distribuidores, la compresión de márgenes y la mezcla de segmentos se han materializado, y las expectativas de los inversores ahora reflejan esos riesgos.

"Los catalizadores fundamentales que justificaban una visión negativa... están a estas alturas incorporados en los fundamentos y expectativas", escribieron los analistas de Baird.

La firma había argumentado previamente que una necesaria reducción de inventarios, márgenes insostenibles impulsados por precios, y debilidad en Industrias de Construcción (CI) e Industrias de Recursos (RI) compensarían la fortaleza en Energía y Transporte (E&T), pero ahora dice que estos factores son evidentes en los resultados recientes y las proyecciones.

El informe del primer trimestre de 2025 de Caterpillar y su perspectiva futura respaldaron el cambio de sentimiento. Baird observó que los niveles de inventario de los distribuidores fueron más favorables de lo esperado, y que la demanda, aunque todavía pre-arancelaria, estaba superando a sus competidores.

"La demanda... es claramente mejor de lo esperado", señalaron los analistas, haciendo referencia a la fortaleza en pedidos, cartera de pedidos y ventas minoristas.

Un aspecto positivo clave fue la ausencia de gran acumulación secuencial de inventario de distribuidores en lo que típicamente es el trimestre de mayor acumulación de inventario.

"El canal [está] empezando a verse ajustado", dijo Baird, agregando que los inventarios ahora están solo 9% por encima de los niveles pre-COVID, mientras que los precios contribuyen aproximadamente 24% a esa cifra.

Aunque los riesgos macroeconómicos, especialmente para CI, aún persisten, Baird cree que Caterpillar está posicionada más defensivamente debido a una cartera de pedidos elevada.

"Buscaríamos utilizar cualquier presión adicional de un reajuste macroeconómico/recesivo para volvernos aún más constructivos en la acción", dijo la firma.

Baird mantiene una postura vigilante, pero ahora ve un potencial alcista si una mayor debilidad impulsada por factores macroeconómicos crea un punto de entrada atractivo.

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