GRÁFICO-El repunte de los 7 Magníficos se pone a prueba con las ganancias

Por Lewis Krauskopf

NUEVA YORK, 30 abr (Reuters) - Los valores tecnológicos y de crecimiento estadounidenses conocidos como los "Siete Magníficos" han recuperado un poco el equilibrio tras una fuerte caída, pero unas semanas de valoraciones crecientes y una ventaja de beneficios cada vez menor podrían dificultar que impulsen al alza a Wall Street.

Los valores - Apple AAPL.O, Microsoft MSFT.O, Nvidia NVDA.O, Alphabet GOOGL.O, Amazon AMZN.O, Meta Platforms META.O y Tesla TSLA.O - han tropezado en 2025, arrastrando a los índices de referencia que habían elevado a máximos históricos los dos años anteriores.

Las acciones altamente valoradas se habían desplomado a medida que aumentaba el temor de los inversores a las consecuencias económicas de los aranceles del presidente Donald Trump. De hecho, el oro reemplazó a los "7 magníficos" largos como la operación más concurrida entre los gestores de fondos en una encuesta de BofA a principios de este mes, cediendo ese título en la encuesta mensual por primera vez en dos años.

El grupo ha repuntado desde que Trump puso en pausa muchos de sus aranceles más fuertes el 9 de abril. Los siete valores siguieron subiendo junto con el mercado en general en los últimos días, en medio de algunas señales alentadoras de que la guerra comercial estaba amainando. Los resultados de esta semana pondrán a prueba la fortaleza del rebote, ya que cuatro de los valores del grupo deben presentar resultados: Microsoft y la matriz de Facebook, Meta, el miércoles, y Apple y Amazon, el jueves.

"Estamos volviendo a valorar lo que podría ser mejor que los peores escenarios en los que se anuncian algunos acuerdos comerciales", dijo Art Hogan, estratega jefe de mercado de B Riley Wealth. "Cuando se pasa de la reducción del riesgo en los libros a la vuelta a una actitud de riesgo, eso se va a notar primero en todo lo relacionado con la tecnología y, en concreto, en los Mag Seven "

Los problemas del grupo en 2025 suponen un cambio drástico con respecto a los dos años anteriores. Las impresionantes ganancias de los Siete Magníficos fueron responsables de más de la mitad de la rentabilidad del 58% del S&P 500 en 2023 y 2024.

En términos generales, el resto del S&P 500 ha aguantado mejor este año que las siete megacapitales. El Roundhill Magnificent Seven ETF MAGS.Z -que pondera los valores por igual- ha bajado más de un 14% en lo que va de año, mientras que el Defiance Large Cap ex-MAG 7 ETF XMAG.O, que proporciona exposición al índice excluyendo al grupo, ha bajado aproximadamente un 1%.

Incluso después de sus descensos, el enorme valor de mercado de los valores significa que siguen teniendo una influencia significativa en los índices clave. Por ejemplo, los siete valores representan alrededor del 30% de la ponderación del S&P 500, frente al 34% de principios de año, según LSEG Datastream.

Aunque otros sectores de EE.UU. pueden recuperar parte del terreno perdido, "no se puede pasar por alto y decir que sin estos valores no hay que preocuparse", afirma Jay Woods, estratega jefe mundial de Freedom Capital Markets. "El verdadero liderazgo está en el crecimiento de las megacapitalizaciones, y si estos líderes no están creciendo... no nos va a ayudar a tomar un gran tramo al alza"

Una de las razones por las que los Siete Magníficos en general han mantenido el atractivo para los inversores es la fortaleza de sus beneficios. Pero esa ventaja sobre otras empresas se está reduciendo.

En el primer trimestre del año pasado, los Siete Magníficos aumentaron sus beneficios un 52% con respecto al año anterior, mientras que la ganancia para el resto del S&P 500 fue sólo del 1,3%, dijo Tajinder Dhillon, analista de investigación senior de LSEG. En el primer trimestre de 2025, se espera que los beneficios del grupo aumenten un 21,4%, frente al 8,3% del resto del índice.

Las expectativas de beneficios "no son tan sólidas como hasta ahora, pero se sigue obteniendo una prima en relación con los 493", afirma Jack Janasiewicz, estratega jefe de carteras de Natixis Investment Managers Solutions.

Por supuesto, los inversores pueden preferir algunos de los valores de megacapitalización a otros. Las acciones de Tesla, que han caído un 28% este año, han sido las más afectadas. Meta y Microsoft han resistido relativamente mejor, con caídas superiores al 5% y al 6%, respectivamente, en 2025.

Las valoraciones también difieren. Tesla, dirigida por Elon Musk, aliado de Trump, cotiza a la friolera de 120 veces las estimaciones de beneficios a 12 meses, mientras que Alphabet lo hace a un PER de 16,6, según LSEG Datastream.

En conjunto, la mediana del PER a futuro de los Siete Magníficos ha caído a 26,8 desde 31,2 a finales de 2024, según LSEG Datastream. El PER medio del grupo cayó hasta 22,2 a principios de este mes. El PER global del S&P 500 se situó recientemente en 20.

Según Hogan, los Siete Magníficos son un "barómetro" del apetito por el riesgo.

"A medida que aumente la preponderancia del apetito por el riesgo, veremos cómo se manifiesta en subidas de los Siete Magníficos", afirmó Hogan.