BofA sobre Nike: Aranceles manejables, riesgo de China ya descontado

Investing.com — Bank of America (NYSE:BAC) reiteró su calificación de Compra para Nike (NYSE:NKE), señalando que la caída en la acción ya refleja las preocupaciones sobre China y los aranceles, y que los riesgos para los márgenes siguen siendo manejables.

"Nike ha tenido un rendimiento inferior al S&P desde que se anunciaron los aranceles el 2 de abril, cayendo un 12% frente al -5% del S&P 500", escribieron los analistas de BofA.

Sin embargo, la firma agregó que "bajo el escenario actual, creemos que los aranceles son manejables, y la debilitada demanda de marcas estadounidenses en China ya está descontada en el precio".

Aunque BofA redujo su precio objetivo para Nike de $90 a $80 debido a la compresión de múltiplos, mantuvo una perspectiva positiva.

"Creemos que las continuas acciones de limpieza de inventario durante el primer semestre de 2026 permitirán que la innovación escale a un ritmo robusto, llevando a una inflexión en las ventas", indicó la nota.

La firma también minimizó las preocupaciones sobre aranceles, señalando la diversificada cadena de suministro de Nike.

"La cadena de suministro de Nike está diversificada, con Vietnam, Indonesia y China representando el 50%, 27% y 18%, respectivamente, del calzado de Nike", señalaron los analistas.

BofA explicó que la mayor parte de la producción china abastece al mercado local, con exposición limitada a los aranceles estadounidenses.

Agregan que si los aranceles actuales se mantienen, la tasa combinada de Nike sería del 16.75%, resultando en un impacto de 110 puntos básicos en el margen. "Nike podría aumentar los precios globalmente en un muy manejable 2% para compensar totalmente la presión".

China sigue siendo una región clave para Nike a pesar de los recientes obstáculos. "Aunque China representa solo el 15% de las ventas estimadas de la marca Nike para el año fiscal 2026, la región aún genera el 28% del EBIT", dijo BofA.

Esto se compara con el 38% del EBIT en el año fiscal 2021. La firma reconoció que "China era una parte significativa de la historia de crecimiento antes del COVID, pero ahora se ve más como un riesgo".

BofA concluyó que las ventas en China tendrían que caer un 25% adicional para que las ganancias justifiquen la reciente caída del 12% en las acciones, lo que indica que los niveles actuales ya podrían reflejar el riesgo a la baja.

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