Morgan Stanley mejora a Volkswagen y rebaja a Renault

Investing.com — Morgan Stanley (NYSE:MS) ha mejorado la calificación de Volkswagen (ETR:VOWG_p) a Equal-weight desde Underweight, mientras que ha rebajado a Renault (EPA:RENA) a Equal-weight desde Overweight en una nota publicada el viernes, citando cambios en la dinámica de los aranceles y presiones competitivas en evolución en el sector automovilístico europeo.

Los desafíos de Volkswagen siguen siendo bien conocidos, pero Morgan Stanley ahora ve un camino hacia la creación de valor.

"Volkswagen enfrenta numerosos desafíos, reflejados en los múltiplos más bajos del sector, pero también oportunidades para crear valor para los accionistas reduciendo la estructura de costos y, en particular, volviéndose más ligero en activos", escribieron los analistas.

El banco señaló los movimientos recientes de VW (ETR:VOWG_p), incluida una iniciativa de diciembre, como primeros signos de progreso. "Vemos el contexto geopolítico actual como una oportunidad para avanzar más en esa dirección, involucrando a los sindicatos y obteniendo apoyo adicional del gobierno alemán", añadieron.

Por el contrario, Morgan Stanley dijo que ve un potencial alcista limitado para Renault tras un fuerte período de rendimiento superior.

"Renault ha sido un refugio seguro en el último año, la única empresa que expandió márgenes en 2024, y no está expuesta a China y Estados Unidos", señaló la nota.

Sin embargo, la firma cree que esta fortaleza ya está reflejada en el precio. Añadió: "Eso puede significar que este es un año pico para los márgenes", dada la vulnerabilidad de Renault ante la expansión de los fabricantes chinos en Europa y el resto del mundo.

Aunque Morgan Stanley reconoció que Renault podría encontrar "empresas conjuntas generadoras de valor con fabricantes chinos", advirtió que cualquier reducción en los aranceles sobre los vehículos eléctricos chinos podría beneficiar desproporcionadamente a los fabricantes alemanes sobre Renault.

La firma mantuvo su calificación del sector en In-Line, pero señaló la política arancelaria como un factor clave.

"Todavía esperamos un mínimo cíclico para mediados de 2025, pero a un nivel más bajo ya que incluimos aranceles del 10% en nuestra hipótesis de base", escribió Morgan Stanley.

Un escenario más severo de aranceles del 25% podría "mantener los márgenes más bajos durante más tiempo", aunque los resultados siguen siendo fluidos. Mercedes-Benz (OTC:MBGAF) Group sigue siendo la principal elección de la firma.

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