Estratega macro comparte 5 razones para seguir pesimista sobre el S&P 500

Investing.com — A pesar de los signos de un tono más moderado sobre comercio y tipos de interés, el estratega macro Simon Flint, escribiendo para Bloomberg, dijo que mantiene una visión negativa sobre el S&P 500.

Flint señaló cinco razones clave: dinámica política frágil, débil apoyo político, deterioro de datos, acciones sobrevaloradas y posicionamiento inversor sobreextendido.

"Una retórica más suave sobre comercio y la Fed es un paso en la dirección correcta — pero el riesgo de retroceso es alto", escribió Flint.

Advirtió que la volatilidad política, alimentada por el "largo romance del presidente Trump con los aranceles" y una lista de "asesores agresivos o poco convencionales", sigue siendo un importante obstáculo.

Aunque la administración pueda intentar replantear los recientes movimientos arancelarios como estratégicos, Flint argumentó que "la perspectiva de un cambio constante y sensato en la política monetaria parece precaria".

En el frente macroeconómico, Flint ve un apoyo limitado tanto de las autoridades fiscales como monetarias. "La Fed... probablemente no recortará los tipos de interés pronto — y cualquier recorte prematuro bajo presión política percibida arriesga dañar la credibilidad", escribió.

Mientras tanto, cree que las reformas prometidas sobre impuestos y desregulación podrían no llegar hasta otoño, y las restricciones presupuestarias limitan el alcance de un estímulo significativo.

Los datos económicos podrían empeorar rápidamente, advirtió Flint. "El índice de actividad actual de Goldman Sachs (NYSE:GS) ya muestra datos blandos 1,4 desviaciones estándar por debajo del promedio", con datos duros que históricamente tienden a "ponerse al día a la baja — y rápido", a menudo dentro de dos meses después de un shock.

Las valoraciones también siguen siendo una preocupación. Flint señaló que el ratio precio-beneficio del S&P 500 está "una desviación estándar por encima de su promedio de 10 años", mientras que una estimación de valor justo sugiere que el índice podría caer hacia los 4.500.

Por último, las carteras globales siguen "fuertemente sobreponderadas en activos estadounidenses", escribió Flint, calificándolo como "una configuración de gatillo sensible si la confianza se deteriora".

En resumen, Flint ve poco que justifique el optimismo. "América tiende a autocorregirse", reconoció — pero aún no.

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