DA Davidson degrada a Salesforce por descuidar su negocio principal en su giro hacia la IA

Investing.com — DA Davidson degradó a Salesforce.com (NYSE:CRM) de Neutral a Underperform, señalando que la compañía está priorizando sus ambiciones en inteligencia artificial a expensas de su negocio principal, que muestra signos de desaceleración generalizada.

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La firma redujo su precio objetivo para Salesforce de 250 a 200 dólares y eliminó a la compañía de su lista de acciones de calidad, citando preocupaciones sobre la desaceleración del crecimiento en productos tradicionales y adquisiciones recientes como Slack, Tableau y Mulesoft.

"Vemos éste como el año en que Salesforce completa su transformación de pionero SaaS a empresa tecnológica en etapa tardía y donante permanente de cuota de mercado", escribieron los analistas, añadiendo que ha surgido un "ecosistema completo" para reemplazar los productos de Salesforce, que los clientes frecuentemente describen como obsoletos y engorrosos.

Si bien DA Davidson señaló tracción temprana en Agentforce, la iniciativa de IA de la compañía, el analista tiene preocupaciones sobre el momento y la escala del giro.

"Creemos que apostar toda la compañía en este esfuerzo puede ser a expensas del otro 98% del negocio de la compañía", dicen los analistas, señalando desaceleraciones de ingresos en unidades clave y destacando los presupuestos limitados de los clientes para nuevas herramientas de IA en medio de esfuerzos más amplios de modernización tecnológica.

Salesforce reportó una tasa de ingresos anuales de 900 millones de dólares provenientes de productos de IA y datos, pero Davidson indicó que gran parte de esto parece estar vinculado a precios empaquetados en lugar de demanda incremental.

Las verificaciones de la firma con clientes y ex empleados también sugirieron escepticismo sobre la madurez de Agentforce y su retorno de inversión.

El bróker ve riesgo a la baja para las estimaciones del año fiscal 2026 y espera una desaceleración continua en el crecimiento, especialmente en nubes no relacionadas con IA.

Valora a Salesforce en 18 veces su beneficio por acción del año fiscal 2026, por debajo de sus homólogas, y ahora pronostica un crecimiento de ingresos del 5,5% para el año, frente a las expectativas de consenso del 7,5%.

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