Berenberg favorece a Puma entre los fabricantes de artículos deportivos ante la amenaza de aranceles

15 abr - ** Berenberg espera que los aranceles afecten a los fabricantes de artículos deportivos, señalando que EE.UU. representa el 38% de los ingresos globales de la industria, con el sudeste asiático proporcionando el 95% del suministro
** Berenberg estima una caída del 10% en los ingresos reales de EE.UU. debido a los aranceles, y un golpe del 5-8% a los márgenes EBIT, esperando que los precios del calzado deportivo y la ropa suban un 8-17%

** Esto, después de tres décadas de precios planos del calzado, será un shock para los clientes, dice

** Berenberg señala que China, que representa el 14% del mercado mundial de artículos deportivos, podría aumentar debido al hundimiento de la confianza de los consumidores en Estados Unidos.

**Sin embargo, el aumento del "consumo patriótico" en China beneficia a marcas locales como ANTA 2020.HK y Li Ning 2331.HK

** Berenberg dice que Puma es su sector favorito en este entorno, e inicia el fabricante alemán con una calificación de "comprar"

** El broker señala que el ratio VE/ventas de Puma está en su nivel más bajo en 20 años, pero afirma que la valoración ignora el posicionamiento de la compañía en deportes de alto rendimiento y su sólido balance

** Las acciones de Puma suben un 2,9%, superando al índice alemán de capitalización media .MDAXI, que se sitúa en el 0,8%

** Berenberg califica a Adidas y Nike NKE.N de "mantener", citando una valoración saturada y "errores estratégicos" pasados, respectivamente